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甲醇市场分析总结（2024年6月10日）

核心内容概览

本报告分析了2024年6月甲醇市场的库存、开工率、利润及价差等关键指标，为投资者提供了短期策略建议。整体来看，甲醇市场格局在6月后有所变化，从之前的强势转为阶段性偏弱，但长期仍维持偏多观点。

主要观点

现货市场动态

• 江苏甲醇库存：截至6月6日，库存为27.9万吨，环比上涨1.2万吨（+4.49%），同比下跌22.07%。可流通货源约8.7万吨。
• 浙江甲醇库存：库存为15.4万吨，环比下降0.8万吨（-4.94%），同比上涨29.41%。可流通货源约1.3万吨。
• 广东甲醇库存：库存为12.45万吨，环比上涨2.65万吨（+27.04%），同比减少35.16%。可流通货源约10万吨。
• 福建甲醇库存：库存为5.2万吨，环比减少1.3万吨（-20%），同比减少36.59%。可流通货源约3.8万吨。
• 广西甲醇库存：库存较上周略降，较去年同期下降。

关键信息

价差分析

• 基差：图1展示了甲醇基差走势，反映现货与期货价格的偏离程度。
• 纸货价差：图2显示了纸货价差变化，提示市场对期货合约的预期。
• 基差季节性：图3揭示了基差的季节性特征，有助于判断市场趋势。
• 江苏-内蒙价差：图4显示江苏与内蒙甲醇价差，对区域供需变化敏感。
• 汽车运费：图5反映了达拉特旗至东营的甲醇汽车运费，影响运输成本。
• 东南亚-中国价差：图6显示了东南亚与中国的甲醇价差，对进口依赖度较高的市场影响较大。

开工率变化

• 国内甲醇开工率：图7显示国内甲醇开工率变化，整体开工率逐步修复。
• 甲醇产量：图8展示了甲醇产量趋势，反映供给端变化。
• 甲醇制烯烃产量：图9显示甲醇制烯烃产量，是甲醇需求的重要部分。
• 甲醇制烯烃开工率：图10显示甲醇制烯烃开工率，与下游需求密切相关。
• 甲醛产量：图11展示了甲醛产量，作为甲醇传统下游之一。
• 甲醛开工率：图12显示甲醛开工率，反映其对甲醇的需求变化。
• MTBE出口：图13显示MTBE出口情况，对甲醇出口市场有影响。
• MTBE开工率：图14显示MTBE开工率，反映其对甲醇的消耗情况。
• 二甲醚开工率：图15显示二甲醚开工率，作为甲醇另一下游产品。
• 醋酸开工率：图16显示醋酸开工率，与甲醇有间接关联。

利润分析

• 煤制甲醇利润：图17显示煤制甲醇利润变化，反映成本与价格的对比。
• 天然气制甲醇利润：图18显示天然气制甲醇利润，与能源价格密切相关。
• 焦炉气制甲醇利润：图19显示焦炉气制甲醇利润，受焦炭市场影响。
• 太仓进口利润：图20显示太仓甲醇进口利润，反映进口成本与本地价格的差异。
• 华东甲醇制烯烃利润：图21显示华东地区甲醇制烯烃利润，与下游需求相关。
• 山东甲醇制烯烃利润：图22显示山东地区甲醇制烯烃利润，反映区域供需差异。
• 甲醇汽车运费：图23显示达拉特旗至东营的甲醇汽车运费，影响运输成本。
• 江苏-内蒙古价差：图24显示江苏与内蒙古甲醇价差，对区域贸易有影响。

库存情况

• 中国港口库存：图25显示中国地区港口库存，反映整体供需状况。
• 江苏港口库存：图26显示江苏港口库存，持续上涨，影响市场流动性。
• 浙江港口库存：图27显示浙江港口库存，环比下降，但同比上涨。
• 广东港口库存：图28显示广东港口库存，环比大幅上涨，影响市场格局。
• 中国到港量：图29显示中国甲醇到港量，反映进口情况。
• 华东传统下游原料库存：图30显示华东传统下游原料库存，对甲醇需求有影响。
• 甲醇生产企业库存：图31显示甲醇生产企业库存，反映生产端库存压力。
• 甲醇周度待发订单：图32显示甲醇周度待发订单，反映市场需求预期。

策略建议

• 短期操作：建议多单止盈，因6月后甲醇市场由强转弱，利润被压缩。
• 中长期观点：下半年仍维持偏多观点，阶段性回调后仍有上涨空间。

其他说明

• 报告来源：国泰君安期货研究，具有合法期货投资咨询业务资格。
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分析师：黄天圆
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