期货市场与现货市场数据及观点总结
一、核心内容概览
本报告汇总了2026年期货市场、现货市场、上游情况、产业情况及期权情况的最新数据与市场观点，涵盖铝及氧化铝相关品种的价格、持仓、库存、基差、成本等关键指标，以及行业政策与市场情绪分析。
二、期货市场数据与观点
1. 铝及氧化铝期货价格表现
| 数据指标 |
最新（元/吨） |
环比变化 |
| 沪铝主力合约收盘价 |
22,565.00 |
-5.00 |
| 氧化铝期货主力合约收盘价 |
2,751.00 |
0.00 |
| 铸造铝合金主力收盘价 |
21,475.00 |
-115.00 |
2. 合约价差
| 数据指标 |
最新（元/吨） |
环比变化 |
| 沪铝主力-连二合约价差 |
-105.00 |
+5.00 |
| 氧化铝主力-连二合约价差 |
-125.00 |
-3.00 |
| 铸造铝合金主力-连二合约价差 |
-115.00 |
-60.00 |
3. 持仓量与库存
| 数据指标 |
最新（手/吨） |
环比变化 |
| 沪铝主力合约持仓量 |
267,707.00 |
-21,548.00 |
| 氧化铝主力合约持仓量 |
404,205.00 |
+7,530.00 |
| 铸造铝合金主力合约持仓量 |
15,866.00 |
+9,810.00 |
| LME铝注销仓单 |
71,425.00 |
0.00 |
| LME铝库存 |
519,250.00 |
-1,800.00 |
| 沪铝上期所仓单 |
78,505.00 |
+50.00 |
| 沪铝上期所库存 |
128,508.00 |
+7,998.00 |
4. 市场观点总结
- 沪铝：主力合约先跌后升，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。
- 氧化铝：主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货贴水，基差走平。
- 铸造铝合金：主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走强。
三、现货市场数据与观点
1. 现货价格表现
| 数据指标 |
最新（元/吨） |
环比变化 |
| 上海有色网 A00铝 |
22,180.00 |
-310.00 |
| 平均价（ADC12铝合金锭） |
22,400.00 |
+400.00 |
| 长江有色市场A00铝 |
22,550.00 |
-380.00 |
| 氧化铝现货价（上海有色） |
2,610.00 |
0.00 |
2. 基差与升贴水
| 数据指标 |
最新（元/吨） |
环比变化 |
| 基差：铸造铝合金 |
925.00 |
+215.00 |
| 基差：电解铝 |
-385.00 |
-305.00 |
| 升贴水：上海物贸铝 |
-210.00 |
+30.00 |
| 升贴水：LME铝 |
-37.51 |
-2.84 |
3. 市场观点总结
- 现货市场整体呈现震荡偏弱趋势。
- 沪铝现货贴水，基差走弱，显示市场对价格的预期偏空。
- 氧化铝现货贴水，基差走平，反映市场对供需关系的谨慎态度。
- 铸造铝合金现货升水，基差走强，表明现货市场对铸铝需求仍有一定支撑。
四、上游情况分析
1. 氧化铝上游数据
| 数据指标 |
最新 |
环比变化 |
| 西北地区预焙阳极 |
6,050.00 |
0.00 |
| 氧化铝产量 |
813.80 |
+27.30 |
| 氧化铝需求量（电解铝部分） |
705.96 |
-24.27 |
| 氧化铝出口数量 |
17.00 |
-1.00 |
2. 原材料与进口数据
| 数据指标 |
最新（吨/万吨） |
环比变化 |
| 中国进口数量：铝废料及碎料 |
162,756.17 |
+43,961.6 |
| 中国出口数量：铝废料及碎料 |
23.24 |
+4.31 |
| 电解铝进口数量 |
4,524.20 |
+1.00 |
3. 市场观点总结
- 氧化铝基本面处于供给小幅收敛、需求持稳阶段。
- 原料端进口矿季节性影响减弱，发运回稳，港口库存小幅回升。
- 政策层面，发改委强调推动氧化铝等传统产业优化提升，供给有望逐步收减。
- 原铝进口增加，出口减少，显示海外铝资源对国内市场有一定支撑。
五、产业情况分析
1. 产业相关数据
| 数据指标 |
最新 |
环比变化 |
| WBMS铝供需平衡 |
-10.87 |
+8.34 |
| 原铝进口数量 |
146,109.72 |
-101,652.54 |
| 原铝出口数量 |
53,047.69 |
+28,474.13 |
| 铝材产量 |
593.10 |
+23.70 |
| 再生铝合金锭产量 |
70.00 |
+9.17 |
| 铝合金产量 |
173.90 |
0.00 |
| 汽车产量 |
351.90 |
+24.00 |
2. 市场观点总结
- 铝材产量稳中有升，再生铝合金锭产量增加，显示铝产业链的持续活跃。
- 汽车产量上升，对铝材需求有所支撑。
- 电解铝社会库存小幅积累，显示需求淡季影响逐步显现。
- 电解铝总产能稳中有增，但因产能接近上限，供给增量有限。
六、期权市场情况
| 数据指标 |
最新 |
环比变化 |
| 历史波动率：20日沪铝 |
12.69 |
+0.01 |
| 历史波动率：40日沪铝 |
11.57 |
-0.15 |
| 沪铝主力平值IV隐含波动率 |
22.36 |
+0.0391 |
| 沪铝期权购沽比 |
1.77 |
-0.1616 |
市场观点总结
- 期权市场情绪偏多头，购沽比略降，显示市场对沪铝的看涨预期仍存。
- 隐含波动率略升，表明市场对未来价格波动的预期有所增强。
- 技术面显示MACD双线位于0轴上方，绿柱收敛，市场或处于震荡阶段。
七、行业消息
- 市场监管总局：部署2026年重点任务，强调公平竞争治理与反垄断执法，推动平台经济常态化监管。
- 国家能源局：推进高质量充电基础设施建设，推动电动汽车充电服务能力提升。
- 乘联会秘书长崔东树：2026年车市增长判断复杂，春节滞后与补贴提前可能带来1月开门红，但2月面临压力。
- 美国总统特朗普：考虑起诉美联储主席鲍威尔，批评其政策与管理能力。
八、总结与建议
- 沪铝：基本面处于供给稳中小增、需求淡季阶段，受宏观预期利好维持高位震荡，建议轻仓逢低短多交易。
- 氧化铝：供给逐步收敛，需求持稳，建议轻仓震荡交易。
- 铸造铝合金：供给收敛、需求转弱，建议轻仓震荡交易。
- 风险提示：市场有风险，投资需谨慎，以上观点仅供参考，不构成投资建议。
