20240912-上海证券-红利类ETF模型半年样本外极低回撤_6页_567kb

红利类ETF模型半年样本外表现分析总结

主要观点

我们构建的红利类ETF模型在样本外期间（2024年3月18日至9月5日）取得显著业绩，期末收益达552%，最大回撤仅为0.9%。期间，中证红利指数下跌8.34%，最大回撤14.5%；沪深300指数下跌8.75%，最大回撤118.9%。模型通过降低配置仓位，有效抵御市场下行风险，实现极低回撤正收益。

红利类ETF的选择基于最近1个月日均成交金额2000万元以上且预期分红收益率较高的品种，单只ETF配置权重不超过10%。在未满仓时，可配置债券类ETF，选择成交额过亿且风险收益比高的品种，单只债券ETF权重上限20%。

江电厂股价波动模型作为红利资产配置的重要参考，其股价波动下限、中枢和上轨之间存在一定规律，可通过该模型判断红利资产的配置时机。

模型样本外表现

从2024年3月18日至9月5日，红利类ETF模型获取552%的高额收益，最大回撤仅为0.9%，显著优于同期指数的14.5%和118.9%。模型在权益资产配置上降低仓位，6月24日仓位降至零，并保持至今，有效应对了市场风险。

基于对江电厂股价波动模型的分析，当前股价仍处于高位区间。若股价降至波动区间内，可逐步配置红利资产。

风险提示

• 红利类ETF预期收益基于历史数据和财报数据推算，未来基本面变化可能导致测算偏差。
• 债券和黄金ETF的风险收益比在宏观经济变化下可能失效。
• 江电厂基本面变化可能影响其股价波动模型的稳定性，进而影响红利资产配置的相关性。

结语

红利类ETF模型在样本外表现优异，依托江电厂股价波动模型实现风险控制，未来需持续关注市场变化及股价波动，适时调整仓位，以优化红利资产配置策略。

数据分析表明，该模型具有较强的避险能力和收益潜力，在适当时机可进一步发挥红利资产的优势