2025-09-30-港交所-劲方医药－Ｂ_2025_年中期报告_57页_1mb

勁方醫藥科技（上海）股份有限公司是一家專注於腫瘤、自體免疫及炎症疾病的生物製藥公司，堅持「急臨床未竟、創全球新藥」的企業使命。公司核心產品包括GFH925（KRAS G12C選擇性抑制劑）和GFH375（KRAS G12D口服抑制劑），其中GFH925已於中國獲準上市，用於晚期非小細胞肺癌（NSCLC）及結直腸癌（CRC）治療，並在澳洲和澳門進行臨床試驗，初步顯示高療效和良好安全性。GFH375則正進行多中心臨床II期試驗，預計2028年前開始商業化，其口服形式有望提高患者依從性。

公司產品管线涵蓋8款候選藥物，其中7款處於臨床開發階段，主要針對RAS家族成員，包括GFH276（泛RAS分子膠）及GFS784（抗體-小分子聯合藥物），分別通過影響RAS蛋白的活化與失活狀態，拓展治療範疇。GFH312用於治療PAD伴IC及PBC，GFS202A針對惡病質，均處於臨床前或早期臨床階段，顯示出潛在市場價值。截至報告日，公司共擁有71項授權專利及112項申請專利。

財務方面，本集團2025年上半年收入為人民幣8874萬，主要來自知識產權授權及研發服務。研發成本下降至人民幣12244萬，較去年同期減少34.4%，主因未使用中國境外選擇權的費用。但期內虧損達人民幣6986萬，主要受外匯損失及測算中的權益股份贖回負債影響。現金及現金等價物微降至人民幣346525萬，流動負債淨額歷史性較高，負債比率達578.62%。

公司積極尋求多元化合作，與信達生物、SELLAS、Verastem等企業簽訂授權協議，以加速研發進程及市場推廣。其未來戰略包括：加速核心產品海外臨床試驗，並利用自建GMP生產設施提升商業化能力；延續創新藥物研發管道，重點覆蓋RAS、自體免疫及炎症領域；加強成本控制與營運效率，以對抗資金壓力。同時，公司鼓勵員工持續教育與專業發展，並建立量化的薪酬與激勵體系。

報告指出公司面臨外匯風險，但尚未訂立對沖合約。全球發售所得人民幣166992萬，現正用於GFH925及GFH375進一步開發（約71%）及營運資金（約10%）。目前無分派股息計劃，且未實現重大市場突破。公司強調技術創新與臨床數據驅動，以應對KRAS突變治療的市場需求，並展望成為具國際競爭力的生物科技企業。