20250507-东兴证券-5月7日人民银行_金融监管总局_证监会发布会点评_人民银行降准降息_加大对科创企业金融支持_5页_470kb

2025年5月7日，人民银行、金融监管总局、证监会联合召开发布会，宣布多项金融政策调整。核心内容包括：

1. 货币政策宽松：人民银行宣布降准50个基点，释放1万亿元长期流动性；下调政策利率10个基点至14%，LPR同步下行；结构性贷款和住房贷款利率下调25个基点。此外，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司存款准备金率降至0%，并降低公积金贷款利率。
2. 定向支持科创企业：扩大“两新”再贷款额度至8000亿元，设立5000亿元服务消费与养老再贷款，增加支农支小再贷款3000亿元。央行创设科技创新债券风险分担工具，通过低成本再贷款资金购买科创债券，并联合地方政府、市场化增信机构共同担保，降低违约风险。
3. 资本市场稳定措施：合并支持股市的两项货币政策工具额度为8000亿元；证监会动态完善应对外部风险预案，明确中央汇金公司类“平准基金”作用。同时，推动中长期资金入市，修订《推动公募基金高质量发展行动方案》，扩大保险资金长期投资试点范围并调降股票投资风险因子。
4. 房地产政策延续：将保障性住房再贷款央行支持比例由60%提至100%；延长金融16条、经营性物业贷款等政策至2026年底；研究允许政策性银行及商业银行贷款支持有条件企业收购房企土地。
5. 强化市场功能：证监会将深化科创板、创业板改革，完善上市公司并购重组政策，修订《上市公司重大资产重组管理办法》；金融监管总局推动房地产融资制度创新，放宽股权投限制（表内投资占比由4%提至10%，单只私募基金投资占比上限由20%提至30%），优化续贷政策覆盖中型企业。

政策总体向企业端倾斜，重点通过降低融资成本、扩大定向贷款、完善资本市场工具等手段支持科技创新及民营经济。同时强调强化金融稳定，防范关税冲击对经济和市场的影响。中国资产在全球不确定性增加背景下配置价值提升，A股市场科技板块逻辑逐步清晰，主要指数市盈率显著低于标普500等国际基准。风险提示包括海外通胀超预期及经济衰退可能。