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纯碱研究报告:行业基本面分析

根据本次报告的核心内容，总结纯碱行业基本面要点：

供给方面

• 全国纯碱综合产能利用率环比下降约2.13个百分点至79.73%
• 其中氨碱产能利用率下降1.65点至84.92%，联产产能利用率下降0.25点至84.32%
• 全国百家以上装置总体产能利用率环比下降2.05点至77.03%
• 当周纯碱产量环比减少11.77%，轻质碱与重质碱分别减少4.5万吨和13.2万吨

需求方面

• 本周纯碱出货量环比增幅10.1万吨，出货率增长4.12个百分点至115.42%
• 受益于浮法玻璃和光伏玻璃产量维持高位支撑需求

库存方面

• 全国纯碱厂家库存总量下降10.25万吨至145.49万吨，降幅达65.8%
• 其中重质碱库存减少75.2万吨，轻质碱库存减少27.3万吨

价格方面

• 现货市场价格稳定在1600-1650元/吨
• 重质纯碱与轻质纯碱价差维持在正向差距

利润方面

• 联碱法企业利润增强，本周创纪录达到1510元/吨的水平
• 氨碱法企业仍承受一定亏损压力

基本面看点

• 供需格局持续调整，库存显著下降为市场带来利好预期
• 产业链利润分配呈现明显分化，建议关注不同工艺企业的利润变化差异

数据来源：东亚期货研究报告