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川财证券研究报告总结

市场热点

今年1-5月，中国对外非金融类直接投资达602亿美元，同比增长163%，其中“一带一路”国家投资占比高。瑞士央行6月再次降息25个基点至125%，连续第二次降息，预计2024年平均通胀率约14%，经济增长率约1%。

川财观点与策略

昨日三大指数回落，两市成交7244亿元。海外方面，瑞士央行降息影响市场；国内政策上，国务院办公厅印发文件，支持创业投资高质量发展，并推出消费品以旧换新，提振消费。建议关注公用事业、无人驾驶、电子等方向。LPR保持不变，符合预期，支持地产稳定政策。

研究重点

• 消费市场：5月社会消费品零售总额同比增速回升至37%，家电零售受政策提振，销售额同比增长818%。
• 储能产业：新型储能项目装机规模超3800万千瓦，技术多元化发展，如锂离子、压缩空气等。
• 区域经济：成渝地区双城经济圈重大项目投资完成率高，推动现代基础设施和产业建设。
• 人形机器人：产业化加速，奥托里斯技能应用突破，核心供应商受益。
• 宏观经济：中国债券吸引外资，净买入规模创新高；新能源成本下降，促进能源转型。

风险提示

企业盈利低于预期；海外市场波动加剧；海外加息超预期等因素可能影响投资回报。