20221017-中泰国际证券-每日晨讯_6页_318kb
报告摘要
每日大市点评总结
核心内容
港股近期出现反弹，但升势未能持续。主要受以下因素影响：
- 美股上涨：隔夜美股三大指数大涨，带动港股情绪。
- 英国减税预期：市场传出英国可能调整减税方案，提振港股。
- 权重蓝筹带动：汇控、友邦、腾讯、美团等权重股涨幅较大，推动指数。
目前港股基本面仍受内地经济影响，但资金流向更多受美联储政策主导。美国2年期及10年期国债收益率持续上行，美元强势，离岸人民币跌破7.2，港元资金流出压力仍存，港股风险偏好受到压制。预计除非美联储放缓加息或内地出现明确的经济复苏信号，否则反弹难以持续。
主要观点
- 港股风险偏好较低：全球资金避险情绪浓厚，港股整体表现受压。
- 关注内需及电讯板块：现金流稳健、低杠杆率的纯内需消费及电讯板块具有较好韧性。
- 美联储加息预期仍强：11月加息75个基点概率达98.2%，12月加息75个基点概率升至64.2%，全年利率预计升至4.5%–4.75%，明年或升至4.75%–5.0%。
关键信息
- 美国9月CPI：同比上涨8.2%，核心CPI上涨6.6%，通胀仍具韧性。
- 能源价格回落：能源价格环比下降2.1%，但汽油价格环比下降4.9%，显示能源分项对通胀的压制作用有限。
- 核心服务推动通胀：租金及业主等价租金同比上涨7.2%及6.7%，环比上涨0.7%及0.8%，贡献CPI环比增长0.26%。
政策更新总结
核心内容
近期多项政策出台，旨在促进外资投资及推动香港金融科技发展：
- 证监会政策：研究制定外资适用特定短线交易制度，便利外资投资A股市场。
- 陈茂波讲话：香港金融科技周将发布虚拟资产政策宣言，推动香港成为国际虚拟资产中心。
- 刘昆发言：强调加大宏观政策调节力度应对超预期因素，支持世行在粮食安全、能源转型及气候资金方面的努力。
主要观点
- 外资投资便利性提升：允许境外公募基金参照境内公募基金按产品计算持有证券数量，豁免港交所适用短线交易制度。
- 虚拟资产发展：特区政府将发布政策宣言，涵盖监管制度、开放投资者接触、技术优势等，展现推动虚拟资产发展的决心。
- 全球合作与政策协调：中方敦促发达国家履行气候资金承诺，支持世行在气候与发展目标上的工作。
行业动态总结
有色金属
- 山东黄金（01787.HK）：预计2022年前三季度归母净利约6.5亿–7.5亿元，同比扭亏为盈，净利润增幅达148.61%–156.09%。
珠宝
- 周大福（1929.HK）：2022年第二季度零售值同比增长26%，其中内地市场增长27.8%，占比达90.7%。
影视传媒
- 欢喜传媒（1003.HK）：向猫眼娱乐（1896.HK）授出两笔贷款，总额达1.03亿港元，第二笔贷款尚未偿还。
- 影视业务复苏：公司预计2023年将迎来内容爆发期，头部电影如《学爸》《满江红》有望在春节档上映，推动票房及版权收入增长。
- 线上平台布局：拥有“欢喜首映”平台，与哔哩哔哩、猫眼娱乐等多渠道合作，拓展付费用户。
关键信息
- 港股稀缺标的：欢喜传媒作为港股唯一影视内容创作及分发平台，具备稀缺性，市销率低于行业平均水平，建议关注。
- 风险提示：包括新片票房不及预期、审查监管风险、平台竞争加剧及用户增长缓慢等。
IPO日志总结
核心内容
近期多家公司发布IPO报告，整体评级偏中性：
主要观点
- IPO评级普遍中性：显示市场对这些新上市公司的预期较为谨慎。
- 关注企业基本面：尽管评分不高，但企业仍具备一定的投资价值，需结合行业前景及财务表现综合评估。
近期研报摘要总结
海吉亚医疗（6078.HK）
- 行业地位：港股唯一肿瘤医院经营商。
- 业务构成：医院服务占94.7%，第三方放疗占5.3%。
- 扩张能力：自2009年起通过新建与收购，已在七省自营11家医院，托管多家医院。
- 业绩增长：2022年上半年收入及经调整净利润分别同比增长63.8%与46.6%，显示刚性需求。
- 未来增长：预计2021–2024年股东净利润CAGR达33.6%，受益于肿瘤治疗需求上升。
- 估值与评级：给予“增持”评级，目标价52.00港元，基于A股专科医院经营商的估值折让。
风险提示
- 疫情反复：可能影响医院运营。
- 新医院建设：初期盈利可能不及预期。
- 收购整合：需时间磨合。
- 医疗事故：可能影响公司声誉。
注意事项
- 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
- 数据限制：部分内容及数据可能受法律限制，仅适用于特定地区。
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