20250409-金石期货-豆粕生猪_现货成交放量_连粕高位回落_5页_619kb

豆粕与生猪市场总结

核心内容

本文档对豆粕和生猪期货及现货市场进行了详细分析，涵盖价格走势、天气影响、行业动态及市场策略等方面。主要关注4月9日的市场数据，并结合未来趋势进行预测。

主要观点

豆粕市场

• 期货价格：DCE豆粕主力合约（01、05、09）均出现下跌，其中M09合约跌幅最大（-1.42%），收于3119元/吨。
• 现货价格：豆粕现货价格普遍上涨，张家港报价为3140元/吨，较昨日上涨1.29%。
• 基差变化：豆粕基差上涨85元/吨，涨幅显著，为9.91%。
• 市场影响因素：
  • 美国加征关税即将生效，中美贸易关系紧张。
  • USDA即将发布4月供需报告，市场预计报告数据调整幅度有限。
  • 巴西雷亚尔贬值，农户积极销售，出口升贴水回调。
  • 国内豆粕现货阶段性供应紧缺，推动基差上涨。
  • 油厂开机率较低，港口通关节奏缓慢，进一步加剧去库压力。

生猪市场

• 期货价格：DCE生猪主力合约（01、05、09）价格波动不大，其中L09合约上涨0.74%，收于14290元/吨。
• 现货价格：河南地区生猪出栏均价为13485元/吨，较昨日下跌7.95%。
• 基差变化：生猪基差上涨105元/吨，涨幅为9.91%。
• 市场影响因素：
  • 供应端出栏量环比增加，但整体集中度不高，未形成明显供应压力。
  • 肥标差小幅收窄，但尚未倒挂，显示养殖端仍有一定支撑。
  • 需求端清明备货结束后，屠宰量回归正常水平，终端销售一般。
  • 一育仍在陆续进场，但未出现集中补栏，市场供需仍处于僵持状态。

关键信息

期货数据

现货数据

价差数据

行业动态

1. 豆粕：
   • 4月下旬国内油厂到港节奏恢复，预计5-6月月均到港超1000万吨，现货仍有压力。
   • 豆粕成交放量，现货价格上调，市场买货情绪高涨。
   • 油厂提货量增加，港口通关节奏缓慢，加速去库。
2. 生猪：
   • 全国重点养殖企业出栏量环比下降0.30%，屠宰量下降0.97%。
   • 供应端出栏有序，但未形成集中供应压力。
   • 需求端清明备货结束后，宰量恢复正常，终端销售一般。
   • 一育仍在陆续进场，但未出现集中补栏，市场供需仍处于僵持状态。

外部因素

• 美国大豆主产区天气：未来6-10日，83%地区气温将高于正常水平，28%地区降水量高于历史中值。
• CBOT美豆：主力合约上涨0.81%，收于993美分/蒲式耳。
• 大豆进口成本：美国、巴西、阿根廷大豆进口成本价均有所上涨。
• 欧盟大豆进口：2024/25年度大豆进口量为1033万吨，较去年增加。
• 美联储利率预期：5月维持利率不变的概率为54.8%，降息25个基点的概率为45.2%；6月累计降息25个基点的概率为51%，降息50个基点的概率为45.9%，降息75个基点的概率为3.2%。

分析及策略

• 豆粕：在贸易关税背景下，豆粕价格或将延续偏强态势，关注后续供需变化及关税政策。
• 生猪：市场仍处于供需僵持状态，需密切关注肥标差及出栏计划完成度，以判断后续供应节奏。

数据图表

• 图1：豆粕价格走势（张家港、DCE豆粕期货）
• 图2：豆粕基差走势
• 图3：菜粕价格走势（南通、CZCE菜粕期货）
• 图4：菜粕基差走势
• 图5：生猪价格走势（河南、DCE生猪期货）
• 图6：生猪基差走势
• 图7：中国大豆库存
• 图8：中国豆粕库存

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