20250108-金石期货-豆粕生猪_现货成交放量_连粕冲高回落_5页_547kb

1. 市场表现
   豆粕主力合约小幅下跌，现货成交放量，沿海油厂报价普遍下跌，但江苏地区价格略有回升。生猪主力合约小幅上涨，全国外三元生猪出栏均价小幅上调。

2. 天气与作物生长
   南美产区天气变化影响大豆产量预期：巴西部分地区降雨减少可能影响大豆灌浆；阿根廷土壤湿度下降，早播玉米面临授粉灌浆挑战，但大豆产量担忧仍不突出。

3. 宏观与行业动态
   USDA发布的1月供需报告调整全球大豆库存及南美产量预测，缓解市场对阿根廷干旱的担忧，美豆价格短暂反弹后回落。中国进口大豆和豆粕需求保持活跃，进口数据有所增长。国内豆粕需求季节性回暖，但成本压力和供应充足限制价格涨幅。生猪供给端计划出栏量持续增加，需求节后惯性下滑，基本面偏弱。

4. 分析观点
   报告指出，市场对南美作物产量预期的调整限制了大宗商品价格持续上涨，供需博弈主导短期走势。随着春节备货临近，生猪基本面仍将偏弱运行。

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