深度报告-20220801-国海证券-纺织服饰_小众运动深度研究_大户外的兴起_新时代的社交_118页_9mb

小众运动深度研究报告总结

核心内容

本报告分析了中国户外运动行业的发展趋势，指出随着人均GDP提升、政策支持和基础设施完善，中国户外市场有望迎来“新黄金十年”。疫情成为户外运动热情的短期催化剂，推动露营、滑雪、飞盘等小众运动进入大众视野，成为社交新方式。同时，精致露营、骑行、钓鱼、腰旗橄榄球等细分领域呈现快速增长态势，相关产业链将受益。

主要观点

1. 户外行业进入新阶段：中国户外行业相较于欧美仍有较大发展空间，具备长期发展条件。
2. 疫情推动露营热潮：疫情下，露营成为旅游的“平替”，推动市场快速扩张。
3. 小众运动崛起：飞盘、腰旗橄榄球、骑行、钓鱼等小众运动因低门槛、强社交属性而受到欢迎。
4. 政策与基建驱动：国家政策支持与户外运动基建完善是行业发展的关键因素。
5. 产业链协同发展：从面料供应商到品牌商再到露营服务提供商，产业链各环节均呈现增长趋势。

关键信息

1. 市场趋势

• 全球对比：中国户外运动发展较欧美落后，但具备快速增长潜力。
• 疫情催化：疫情促使人们转向短途户外活动，露营、滑雪等成为新趋势。
• 未来展望：预计中国露营行业在13%的参与率下市场空间将超500亿，小众运动渗透率有望提升至10%。

2. 露营市场

• 市场规模：2021年露营核心市场规模达747.7亿元，带动市场规模达3812.3亿元。
• 消费群体：以90后女性、一线城市消费者为主力，消费水平集中在5000-10000元。
• 露营模式：包括“营地+景区”、“营地+田园”、“营地+体育”等多样化模式。
• 价格与成本：精致露营装备价格较高，平均花费1000-2000元，装备种类丰富。

3. 小众运动市场

• 飞盘：2022年飞盘核心产业规模预计持续高速增长，带动瑜伽服、运动鞋等市场。
• 腰旗橄榄球：兼容性强，适合新手和女性，用户粘性高。
• 钓鱼：产业链成熟，消费人群年轻化，体验方式多元化。
• 骑行：消费升级背景下，市场快速增长，但存在变速器供给不足问题。

4. 重点公司与盈利预测

5. 政策与市场驱动因素

• 人均GDP：中国目前人均GDP超一万美元，为户外运动发展提供经济基础。
• 政策支持：包括《全民健身计划(2021-2025)》、《山地户外运动产业发展规划》等。
• 基建完善：城市绿地、露营营地、滑雪场等户外设施不断增加。

6. 露营产业链

• 上游：提供遮阳、纺织面料等，如先锋新材、玉马遮阳、Phifer等。
• 中游：户外用品提供商，如牧高笛、TOREAD、CAMEL等。
• 下游：露营服务提供商，如嗨KING、在山野、GoSafari等。

未来展望

• 行业增长：预计未来户外市场将呈现总量上升，细分板块逐渐分散化。
• 消费趋势：偏好强社交、弱对抗、低门槛、女性友好运动。
• 投资建议：建议关注露露乐蒙、耐克、李宁、特步国际等公司，以及安踏体育、牧高笛、浙江自然、Snow Peak、禧玛诺、春风动力等。

风险提示

• 经济下行：消费需求不及预期。
• 疫情反复：线下门店、露营地点歇业。
• 市场竞争：行业格局可能恶化。
• 消费者偏好：难以预测，产品可能不及预期。
• 行业景气度：存在不确定性。
• 海外市场：与国内市场不具有完全可比性。
• 测算偏差：报告中的测算结果可能与实际存在偏差。