贵金属早报——2026年3月30日总结
核心内容
2026年3月30日的贵金属早报对黄金与白银的市场表现、基本面、持仓变化及未来关注点进行了详细分析，内容涵盖全球政治经济形势、金融市场动态、价格走势及投资逻辑等。
主要观点
黄金
- 市场表现：金价冲高回落，COMEX黄金期货上涨2.59%，报4489.70美元/盎司；沪金下跌0.99%，报998.66元/克。
- 基本面：中东局势紧张、经济衰退预期升温、美联储加息预期升温等利多因素支撑金价；但油价高涨、风险偏好降温等利空因素导致金价回落。
- 基差与库存：黄金期货与现货价差为-3.6，现货贴水期货；沪金期货仓单减少99千克，显示市场供应略有收紧。
- 盘面与持仓：20日均线向下，K线在均线下方；主力净持仓多，但多单减少，显示市场情绪偏多但有所谨慎。
- 预期：今日关注G7会议讨论释放战略石油储备、美联储主席鲍威尔讲话、欧元区经济数据等。
白银
- 市场表现：银价冲高回落，COMEX白银期货上涨2.70%，报69.77美元/盎司；沪银下跌2.03%，报17489元/千克。
- 基本面：与黄金类似，中东局势紧张、影子美联储、特朗普关税风波等利多因素支撑银价；但油价高涨、风险偏好恶化等利空因素压制涨幅。
- 基差与库存：白银期货与现货价差为-14，现货贴水期货；沪银期货仓单增加1500千克，显示市场供应有所增加。
- 盘面与持仓：20日均线向下，K线在均线下方；主力净持仓多，多单减少，显示市场情绪偏多但趋于谨慎。
- 预期：美伊和谈预期不确定性大，但情绪和缓，银价震荡；沪银溢价扩大至2000元/千克。
关键信息
利多因素
- 全球动荡，中东局势紧张
- 影子美联储显著，美联储新主席将上任
- 经济衰退预期升温
- 特朗普关税风波再起
利空因素
- 油价高涨，资金转移至原油及相关商品
- 美联储加息预期升温
- 俄乌和谈预期乐观
- 风险偏好再度恶化
投资逻辑
- 美伊冲突持续升级，油价高涨，加息预期升温，金价继续回吐几年涨幅。
- 中期选举来临，市场动荡不止，宽松政策仍可能支撑贵金属。
风险点
- 油价持续上涨，资金彻底离开贵金属
- 特朗普冲击、美国经济预期改善
- 日央行大幅加息
- 俄乌冲突结束、黑天鹅事件
今日关注事件
| 时间 |
事件 |
| 07:50 |
日本央行公布3月货币政策会议审议委员意见摘要 |
| 15:00 |
瑞士3月KOF经济领先指标 |
| 16:30 |
英国2月央行抵押贷款许可 |
| 17:00 |
欧元区3月经济景气指数、消费者信心指数终值 |
| 20:00 |
德国3月CPI初值、美联储主席鲍威尔讲话 |
| 22:30 |
美国3月达拉斯联储商业活动指数 |
| 次日04:00 |
FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话 |
价格走势与价差分析
价格走势
| 品种 |
前收 |
最高 |
最低 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| 沪金2606 |
998.66 |
1002.76 |
978.1 |
-9.96 |
-0.99 |
| 沪银2606 |
17489 |
17680 |
16808 |
-363 |
-2.03 |
| COMEX黄金2604 |
4489.7 |
4552.1 |
4369.1 |
113.40 |
2.59 |
| COMEX白银2605 |
69.77 |
71.74 |
67.3622 |
4.00 |
2.45 |
| SGE黄金T+D |
992.45 |
999.11 |
975.1 |
-9.91 |
-0.99 |
| SGE白银T+D |
17467 |
17650 |
16800 |
-258 |
-1.46 |
| 美元指数 |
100.1745 |
100.0106 |
99.5615 |
0.29 |
0.29 |
价差结构
黄金
| 月份 |
价格（元/克） |
近月价差 |
| AU(T+D) |
992.45 |
- |
| AU6月 |
998.66 |
6.21 |
| AU12月 |
1006.88 |
8.22 |
白银
| 月份 |
价格（元/千克） |
近月价差 |
| AG(T+D) |
17467 |
- |
| AG4月 |
17558 |
91 |
| AG6月 |
17489 |
-69 |
| AG8月 |
17476 |
-13 |
| AG12月 |
17438 |
-38 |
现货内外价差
| 日期 |
黄金现货内外价差（元/克） |
实物套利（元/克） |
白银现货内外价差（元/千克） |
实物套利（元/千克） |
| 2026/3/27 |
-5.24 |
-4.15 |
-2002.27 |
189.85 |
| 2026/3/26 |
-3.78 |
-2.70 |
-1954.73 |
241.27 |
持仓数据
沪金前二十持仓
| 项目 |
2026/3/27 |
2026/3/26 |
增减 |
幅度 |
| 多单量 |
147,144 |
149,118 |
-1,974 |
-1.32% |
| 空单量 |
44,494 |
42,187 |
+2,307 |
+5.47% |
| 净持仓 |
102,650 |
106,931 |
-4,281 |
-4.00% |
沪银前二十持仓
| 项目 |
2026/3/27 |
2026/3/26 |
增减 |
幅度 |
| 多单量 |
240,033 |
239,795 |
+238 |
+0.10% |
| 空单量 |
214,706 |
213,145 |
+1,561 |
+0.73% |
| 净持仓 |
25,327 |
26,650 |
-1,323 |
-4.96% |
其他关键数据
- 黄金ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓显示市场对黄金的配置意愿有所变化。
- 白银ETF持仓：白银ETF持仓也反映了市场对白银的需求和预期。
- 美债十年期收益率：10年期美债收益率上涨1.81个基点，报4.428%，显示市场对经济前景的担忧。
风险提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
- 市场有风险，投资需谨慎。
- 信息来源为公开资料，不保证准确性与完整性，投资者应独立判断。
联系方式
- 大越期货股份有限公司
地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
电话：400-600-7111
邮箱：dyqh@dyqh.info
