> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属早报——2026年3月30日总结 ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部项唯一于2026年3月30日发布的贵金属早报，涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓情况及未来展望。 --- ## 主要观点 ### 黄金 - **基本面**：中东局势紧张、美联储加息预期升温、经济衰退预期升温等利多因素支撑金价，但油价高涨和资金转移至原油及相关商品等利空因素压制金价，导致金价冲高回落。 - **基差**：黄金期货价格为998.66元/克，现货价格为995.06元/克，基差为-3.6，显示现货贴水期货。 - **库存**：黄金期货仓单减少99千克，库存压力有所缓解。 - **盘面**：20日均线向下，K线位于均线下方，显示偏空趋势。 - **主力持仓**：主力净持仓多，但多单减少，显示偏多情绪。 - **预期**：今日关注G7会议释放战略石油储备、鲍威尔讲话及欧元区经济数据，中东局势仍有不确定性，金价震荡。 ### 白银 - **基本面**：与黄金类似，中东局势紧张、美联储加息预期升温、特朗普关税风波等利多因素支撑银价，但油价高涨和风险偏好降温压制银价，导致银价冲高回落。 - **基差**：白银期货价格为17489元/千克，现货价格为17475元/千克，基差为-14，显示现货贴水期货。 - **库存**：白银期货仓单增加1500千克，库存压力上升。 - **盘面**：20日均线向下，K线位于均线下方，显示偏空趋势。 - **主力持仓**：主力净持仓多，但多单减少，显示偏多情绪。 - **预期**：美伊和谈预期改善但不确定性大，银价震荡。 --- ## 关键信息 ### 利多因素 - 全球动荡，中东局势紧张 - 影子美联储显著，新主席将上任 - 经济衰退预期升温 - 特朗普关税风波再起 - 光伏、科技板块对银价有支撑 - 现货库存低，供应短缺博弈火热 ### 利空因素 - 油价高涨，资金转移至原油及相关商品 - 美联储加息预期升温 - 俄乌和谈预期乐观 - 风险偏好再度恶化 - 对等关税失效 --- ## 逻辑分析 - 美伊冲突持续升级，油价高涨，导致资金从贵金属市场撤离。 - 美联储加息预期升温，抑制贵金属需求。 - 中期选举临近，市场动荡持续，宽松政策支撑贵金属。 - 特朗普冲击和美国经济预期改善可能进一步影响市场情绪。 --- ## 风险点 - 油价持续上涨，资金彻底离开贵金属市场 - 特朗普冲击、美国经济预期改善 - 日央行大幅加息 - 俄乌冲突结束 - 黑天鹅事件 --- ## 今日关注事项 - **G7会议**：讨论释放战略石油储备问题 - **日本央行**：公布3月货币政策会议审议委员意见摘要（07:50） - **瑞士经济指标**：3月KOF经济领先指标（15:00） - **英国央行抵押贷款许可**：2月数据（16:30） - **欧元区经济数据**：3月经济景气指数、消费者信心指数终值（17:00） - **德国CPI**：3月初值（20:00） - **美联储主席鲍威尔讲话**：美国3月达拉斯联储商业活动指数（22:30） - **次日04:00**：FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯讲话 --- ## 价格与价差数据 ### 黄金价格与价差 | 指标 | 价格 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |------------|----------|--------|--------|--------|-----------| | 沪金2606 | 998.66 | 1002.76| 978.1 | -9.96 | -0.99 | | COMEX黄金2604 | 4489.70 | 4552.1 | 4369.1 | 113.40 | 2.59 | | 伦敦金现 | 4493.358 | 4555.51| 4369.6 | 113.54 | 2.59 | ### 沪金价差结构 | 月份 | 价格 | 近月价差 | |------------|----------|----------| | AU(T+D) | 992.45 | - | | AU6月 | 998.66 | 6.21 | | AU12月 | 1006.88 | 8.22 | ### 白银价格与价差 | 指标 | 价格 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |------------|----------|--------|--------|--------|-----------| | 沪银2606 | 17489 | 17680 | 16808 | -363 | -2.03 | | COMEX白银2605 | 69.77 | 71.74 | 67.3622| 4.00 | 2.45 | | 伦敦银现 | 69.725 | 71.6329| 67.3622| 4.00 | 2.45 | ### 沪银价差结构 | 月份 | 价格 | 近月价差 | |------------|----------|----------| | AG(T+D) | 17467 | - | | AG4月 | 17558 | 91 | | AG6月 | 17489 | -69 | | AG8月 | 17476 | -13 | | AG12月 | 17438 | -38 | --- ## 价差波动情况 - **黄金现货内外价差**：波动较大，但整体平稳。 - **白银现货内外价差**：波动极大，且处于历史极值状态，近3年价差终值为465元/千克。 --- ## 持仓数据 ### 沪金前二十持仓 | 项目 | 3月27日 | 3月26日 | 增减 | 幅度 | |------------|----------|----------|--------|--------| | 多单量 | 147,144 | 149,118 | -1,974 | -1.32% | | 空单量 | 44,494 | 42,187 | +2,307 | +5.47% | | 净持仓 | 102,650 | 106,931 | -4,281 | -4.00% | ### 沪银前二十持仓 | 项目 | 3月27日 | 3月26日 | 增减 | 幅度 | |------------|----------|----------|--------|--------| | 多单量 | 240,033 | 239,795 | +238 | +0.10% | | 空单量 | 214,706 | 213,145 | +1,561 | +0.73% | | 净持仓 | 25,327 | 26,650 | -1,323 | -4.96% | --- ## 其他数据 - **SPDR黄金ETF持仓**：显示黄金ETF持仓变化，反映市场对黄金的配置需求。 - **白银ETF持仓**：反映市场对白银的配置需求，近期略有下降。 - **美元指数**：上涨0.26%，报100.19，对贵金属价格形成压制。 - **美债十年期收益率**：上涨1.81个基点，报4.428%，显示市场对经济前景的担忧。 --- ## 免责声明 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制、传播或引用。报告内容仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。