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大唐国际发电股份有限公司2015年半年度报告总结

核心内容概览

大唐国际发电股份有限公司（简称“大唐发电”，股票代码：601991）是中华人民共和国最大的独立发电公司之一，主要经营火力发电业务。2015年上半年，公司保持了安全生产稳定、经营形势向好，并在重点项目开发、节能减排等方面取得显著进展。

主要观点与关键信息

财务表现

• 营业收入：本报告期为31,608,564千元，同比减少9.28%。
• 归属于上市公司股东的净利润：2,044,306千元，同比增加3.51%。
• 扣除非经常性损益的净利润：1,872,081千元，同比减少1.53%。
• 经营活动产生的现金流量净额：14,327,936千元，同比增加1.69%。
• 归属于上市公司股东的净资产：44,349,606千元，同比增加1.25%。
• 总资产：304,040,077千元，同比增加0.53%。
• 资产负债率：79.10%，同比下降0.03个百分点。

经营情况

• 发电业务：公司及子公司发电业务分布于全国18个省、市、自治区。2015年上半年累计完成发电量870.03亿千瓦时，同比减少4.32%；上网电量823.57亿千瓦时，同比减少4.10%。火电机组利用小时数为2252小时，同比下降270小时。清洁能源占比增加，达到4.39%（风电）和0.46%（光伏）。
• 重点项目开发：8个电源项目合计4,177MW获得正式核准，其中包括火电、风电、光伏和水电项目。其中，广东雷州电厂、唐山北郊热电联产项目、锡林浩特电厂等。
• 节能减排：供电煤耗同比下降5.23克/千瓦时至304.72克/千瓦时；厂用电率同比下降0.32%至3.98%；脱硫、脱硝设备投运率分别达到100%和99.56%，各项污染物排放绩效显著下降。

煤化工及煤炭业务

• 多伦煤化工项目：处理了甲醇气冷反应器泄漏缺陷，重新启动后运行良好，累计生产聚丙烯1.38万吨。
• 克旗煤制天然气项目：完成环保改造，累计生产天然气3.21亿标方。
• 阜新煤制天然气项目：按计划开展基建活动。
• 锡林浩特矿业公司：累计生产煤炭429.34万吨，同比增加82.82万吨，保障了煤化工项目的原料供应。
• 呼伦贝尔化肥公司：累计生产尿素13.47万吨，同比增加0.26万吨。

主营业务分析

• 电力行业：营业收入29,568,737千元，营业成本20,442,866千元，毛利率30.86%，同比下降0.45个百分点。
• 煤炭行业：营业收入190,444千元，营业成本208,092千元，毛利率-9.27%，同比下降12.71个百分点。
• 化工行业：营业收入348,804千元，营业成本402,238千元，毛利率-15.32%，同比下降18.06个百分点。
• 其他业务：营业收入1,279,949千元，营业成本1,291,163千元，毛利率-0.88%，同比上升4.67个百分点。

财务指标

• 基本每股收益：0.1536元/股，同比增加3.52%。
• 稀释每股收益：0.1536元/股，同比增加3.52%。
• 扣除非经常性损益后的基本每股收益：0.1407元/股，同比下降1.47%。
• 加权平均净资产收益率：4.56%，同比增加0.16个百分点。
• 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率：4.17%，同比下降0.07个百分点。

非经常性损益项目

• 非流动资产处置损益：2,919千元。
• 政府补助：85,241千元。
• 债务重组损益：982千元。
• 对外委托贷款损益：27,524千元。
• 其他营业外收入和支出：29,882千元。
• 其他非经常性损益项目：113,647千元。
• 少数股东权益影响额：-23,587千元。
• 所得税影响额：-64,383千元。
• 合计：172,225千元。

投资状况分析

• 对外长期股权投资额：13,221,391千元，同比增加3.04%。
• 前五名被投资企业：
  • 福建宁德核电有限公司：期末账面价值4,840,951千元，报告期损益113,150千元。
  • 同煤大唐塔山煤矿有限公司：期末账面价值2,045,058千元，报告期损益25,421千元。
  • 内蒙古锡多铁路股份有限公司：期末账面价值1,444,421千元，报告期损益3,78千元。
  • 中国大唐集团财务有限公司：期末账面价值1,141,499千元，报告期损益21,887,177.78千元。
  • 大唐能源化工有限责任公司：期末账面价值508,200千元，报告期损益24,123千元。

委托贷款情况

• 借款方：河北蔚州能源综合开发有限公司、大唐能源化工有限责任公司、江苏大唐航运股份有限公司等。
• 贷款金额：合计1,335,000千元。
• 贷款利率：5.1%-6.6528%。
• 报告期损益：合计113,149,358.65千元。
• 贷款用途：流动资金借款和大型基建项目借款。
• 抵押物或担保人：均为信用担保。

核心竞争力分析

电源布局及发展优势

• 公司及子公司发电业务分布于全国18个省、市、自治区。
• 截至2015年6月30日，公司管理装机容量约41,521.745兆瓦，其中火电占比82.78%，水电12.37%，风电4.39%，光伏0.46%。
• 清洁能源占比增加，电源结构进一步优化。

设备技术优势

• 公司坚持提高自主创新能力，深化科技管理，建立科技创新体系。
• 2015年上半年发布科技成果114项，获得授权专利46项（其中发明专利3项）。
• 修编行业技术标准11项，科技产出持续增加。
• 管理燃煤机组中600兆瓦级以上火电机组比例达到58.94%，有效控制运行成本。

燃料成本优势

• 公司准确把握市场先机，加大与国有大型煤炭企业的合作力度。
• 拥有一定装机规模的坑口电厂，利用区域优势降低燃料成本。
• 建立了精细的燃料降本增效管理体系，定期召开价格协调会，加强价格对标管理。

融资能力优势

• 公司在境内外市场积累了良好的市场信誉优势，融资渠道广泛、融资能力强。
• 成功发行了三期共计人民币100亿元超短期融资券。
• 已发行四期共计人民币120亿元的公司债券。

企业管理优势

• 公司建立了一个成员背景多元化的董事会，保障了决策的科学性。
• 董事会由15人组成，包括5位独立非执行董事。
• 董事具有宏观经营管理、电力行业管理、财务会计管理等方面的丰富经验。

投资与经营展望

投资状况

• 公司对外长期股权投资额同比增加3.04%，主要投资于核力发电、煤炭开采、铁路运输、金融企业等。
• 投资项目包括福建宁德核电有限公司、同煤大唐塔山煤矿有限公司、内蒙古锡多铁路股份有限公司、中国大唐集团财务有限公司等。

经营计划

• 2015年下半年，公司将继续围绕价值思维和效益导向理念，拓展企业发展空间，抢发增发电量，严控成本费用，提升盈利水平。
• 积极应对电力市场，加强弃水限电等问题的综合协调，减少弃水、弃风损失。
• 加强控制经营成本，全面落实增收节支工作计划，加强燃料成本管理。
• 做好安全风险防控，进一步强化安全监管，夯实安全生产基础。
• 狠抓节能减排绩效，按计划完成环保改造工程，满足国家环保政策及地方政府环保要求。
• 加快重点项目发展，确保多个项目年内按期投产，增加公司发电能力，改善公司电源结构，提升发展质量。
• 关注电力改革动态，研究政策导向，努力寻求电力改革市场新机遇。