> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商品日报 20260715 总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月15日全球及中国主要商品期货市场的走势，涵盖宏观经济、主要金属品种及大宗商品等。整体来看，市场受到美国CPI数据走弱和中东局势紧张的双重影响，呈现出震荡走势，部分商品因宏观利好或地缘溢价有所回升，而其他品种则因基本面疲软或库存压力维持弱势。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 宏观经济分析 - **美国通胀降温**：6月美国CPI环比下降0.4%，同比降至3.5%，核心CPI同比降至2.6%，明显低于市场预期，削弱了7月加息预期。 - **美联储态度**：新任主席沃什重申对高通胀“零容忍”，强调价格稳定与充分就业并重，未释放明确的加息信号。 - **地缘政治影响**：美伊冲突升级，霍尔木兹海峡局势紧张，市场风险偏好承压。 - **中国出口强劲**：6月中国出口同比增长27.0%，进口增长36.0%，贸易顺差扩大至1256亿美元，显示外需及优势制造业韧性。 ### 主要金属品种走势 #### 铜 - **沪铜主力**：偏强震荡，收盘价104390元/吨，涨1.25%。 - **伦铜**：震荡上行至13600美元/吨。 - **基本面**：矿端趋紧，国内供需维持紧平衡，社会库存低位，预计铜价短期震荡。 #### 铝 - **沪铝主力**：收于23310元/吨，涨1.35%。 - **伦铝**：涨0.3%。 - **基本面**：地缘溢价回升，国内消费淡季仍去库，预计铝价震荡偏强。 #### 锌 - **沪锌主力**：收于24790元/吨，涨0.36%。 - **伦锌**：涨0.34%。 - **基本面**：供应有支撑，消费不足，加工费弱势，预计锌价高位震荡。 #### 铅 - **沪铅主力**：收于15865元/吨，跌0.35%。 - **伦铅**：跌0.35%。 - **基本面**：LME集中交仓，库存增加，进口窗口开启，铅价延续下探。 #### 锡 - **沪锡主力**：收于417520元/吨，涨1.91%。 - **伦锡**：涨2.39%。 - **基本面**：半导体需求预期修复，但地缘风险及消费淡季限制上涨空间，预计锡价震荡偏强。 #### 镍 - **沪镍主力**：收于129550元/吨，涨1.44%。 - **伦镍**：反弹至16900美元/吨后回落。 - **基本面**：成本支撑显现，但下游需求疲软，预计镍价震荡。 #### 氧化铝 - **期价震荡**：主力合约收于2695元/吨，涨0.63%。 - **基本面**：成本线附近多空博弈，供应压力持续，预计短期震荡运行。 #### 铸造铝 - **期价震荡**：主力合约收于23030元/吨，涨0.68%。 - **基本面**：成本端支撑，但供需双弱，预计延续区间震荡。 #### 螺纹钢 - **期价震荡回升**：主力合约收于3090元/吨，涨1.18%。 - **基本面**：终端需求低迷，库存高位，短线成本反弹带动情绪，预计震荡企稳。 #### 铁矿石 - **期价震荡反弹**：主力合约收于760.5元/吨，涨2.15%。 - **基本面**：供应收缩，港口库存下降，需求支撑有限，预计矿价震荡反弹。 #### 焦炭与焦煤 - **期价震荡**：焦炭主力收于1868元/吨，焦煤主力收于1260元/吨。 - **基本面**：国内煤矿安监偏紧，焦炭焦煤库存增加，钢厂按需采购，预计双焦企稳反弹。 #### 豆粕与菜粕 - **豆粕**：主力合约收于3049元/吨，跌0.03%。 - **菜粕**：主力合约收于2308元/吨，涨0.57%。 - **基本面**：豆粕累库压制期价，菜粕受进口减少影响，预计连粕高位震荡。 #### 棕榈油 - **期价偏强震荡**：主力合约收于9351元/吨，涨0.95%。 - **基本面**：印度进口疲软，厄尔尼诺及政策支撑，预计棕榈油偏强震荡。 --- ## 交易数据摘要 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | 价格单位 | |------|--------|------|-----------|----------| | SHFE铜 | 104390 | 1290 | 1.25 | 元/吨 | | LME铜 | 13600 | 121 | 0.90 | 美元/吨 | | SHFE铝 | 23310 | 365 | 1.59 | 元/吨 | | LME铝 | 3167 | 9.5 | 0.30 | 美元/吨 | | SHFE氧化铝 | 2695 | 17 | 0.63 | 元/吨 | | SHFE锌 | 24790 | 90 | 0.36 | 元/吨 | | LME锌 | 3579 | 12 | 0.34 | 美元/吨 | | SHFE铅 | 15865 | -55 | -0.35 | 元/吨 | | LME铅 | 1866.5 | -6.5 | -0.35 | 美元/吨 | | SHFE镍 | 129550 | 1840 | 1.44 | 元/吨 | | LME镍 | 16750 | 10 | 0.06 | 美元/吨 | | SHFE锡 | 417520 | 7820 | 1.91 | 元/吨 | | LME锡 | 53500 | 1250 | 2.39 | 美元/吨 | --- ## 产业数据透视 ### 铜 - **库存**：SHFE仓单44697吨，LME库存30.3万吨。 - **升贴水**：沪铜现货升水155元/吨，LME升贴水-47.25美元/吨。 ### 镍 - **库存**：SHFE仓单98088吨，LME库存274704吨。 - **升贴水**：金川镍升水2800元/吨，LME升贴水-202.7美元/吨。 ### 锌 - **库存**：SHFE仓单120927吨，LME库存113450吨。 - **升贴水**：现货升贴水-60元/吨，LME升贴水6.49美元/吨。 ### 铅 - **库存**：LME库存增加至37万吨，SHFE仓单3793吨。 - **升贴水**：现货升贴水-115元/吨，LME升贴水-46.27美元/吨。 ### 螺纹钢 - **库存**：上海现货价格3160元/吨，基差167.73元/吨。 - **价差**：卷螺差52元/吨，南北价差-140元/吨。 ### 铁矿石 - **库存**：日照港PB粉报价712元/吨，港口现货成交55万吨。 - **价差**：PB粉-超特粉价差224元/吨，62%Fe:CFR报价100.95美元/吨。 ### 焦炭焦煤 - **库存**：焦炭主力1868元/吨，焦煤主力1260元/吨。 - **价差**：焦炭港-晋价差230元/吨，焦煤港-晋价差280元/吨。 ### 碳酸锂 - **库存**：碳酸锂主力153180元/吨，涨1.08%。 - **价差**：电碳-工碳价差维持稳定，进口锂精矿价格持平。 ### 工业硅&多晶硅 - **工业硅**：主力8490元/吨，涨0.71%。 - **多晶硅**：主力35815元/吨，跌1.62%。 - **基本面**：工业硅因供应收缩小幅反弹，多晶硅库存高，需求不足，维持震荡。 --- ## 总结 整体市场在宏观利好与地缘风险交织下震荡运行。美国CPI数据走弱削弱加息预期，但中东局势紧张推高风险偏好。中国出口数据强劲支撑外贸，但部分品种如铅、锌因库存压力和需求疲软表现弱势。金属品种在成本支撑和宏观情绪变化中呈现震荡格局，棕榈油、螺纹钢、铁矿石等则因政策和季节性因素维持偏强走势。市场短期内将继续关注CPI数据、地缘局势及库存变化，以判断趋势走向。