20260715-铜冠金源期货-商品日报_13页_1mb

商品日报 20260715 总结

核心内容概述

本报告分析了2026年7月15日全球及中国主要商品期货市场的走势，涵盖宏观经济、主要金属品种及大宗商品等。整体来看，市场受到美国CPI数据走弱和中东局势紧张的双重影响，呈现出震荡走势，部分商品因宏观利好或地缘溢价有所回升，而其他品种则因基本面疲软或库存压力维持弱势。

---

主要观点与关键信息

宏观经济分析

• 美国通胀降温：6月美国CPI环比下降0.4%，同比降至3.5%，核心CPI同比降至2.6%，明显低于市场预期，削弱了7月加息预期。
• 美联储态度：新任主席沃什重申对高通胀“零容忍”，强调价格稳定与充分就业并重，未释放明确的加息信号。
• 地缘政治影响：美伊冲突升级，霍尔木兹海峡局势紧张，市场风险偏好承压。
• 中国出口强劲：6月中国出口同比增长27.0%，进口增长36.0%，贸易顺差扩大至1256亿美元，显示外需及优势制造业韧性。

主要金属品种走势

铜

• 沪铜主力：偏强震荡，收盘价104390元/吨，涨1.25%。
• 伦铜：震荡上行至13600美元/吨。
• 基本面：矿端趋紧，国内供需维持紧平衡，社会库存低位，预计铜价短期震荡。

铝

• 沪铝主力：收于23310元/吨，涨1.35%。
• 伦铝：涨0.3%。
• 基本面：地缘溢价回升，国内消费淡季仍去库，预计铝价震荡偏强。

锌

• 沪锌主力：收于24790元/吨，涨0.36%。
• 伦锌：涨0.34%。
• 基本面：供应有支撑，消费不足，加工费弱势，预计锌价高位震荡。

铅

• 沪铅主力：收于15865元/吨，跌0.35%。
• 伦铅：跌0.35%。
• 基本面：LME集中交仓，库存增加，进口窗口开启，铅价延续下探。

锡

• 沪锡主力：收于417520元/吨，涨1.91%。
• 伦锡：涨2.39%。
• 基本面：半导体需求预期修复，但地缘风险及消费淡季限制上涨空间，预计锡价震荡偏强。

镍

• 沪镍主力：收于129550元/吨，涨1.44%。
• 伦镍：反弹至16900美元/吨后回落。
• 基本面：成本支撑显现，但下游需求疲软，预计镍价震荡。

氧化铝

• 期价震荡：主力合约收于2695元/吨，涨0.63%。
• 基本面：成本线附近多空博弈，供应压力持续，预计短期震荡运行。

铸造铝

• 期价震荡：主力合约收于23030元/吨，涨0.68%。
• 基本面：成本端支撑，但供需双弱，预计延续区间震荡。

螺纹钢

• 期价震荡回升：主力合约收于3090元/吨，涨1.18%。
• 基本面：终端需求低迷，库存高位，短线成本反弹带动情绪，预计震荡企稳。

铁矿石

• 期价震荡反弹：主力合约收于760.5元/吨，涨2.15%。
• 基本面：供应收缩，港口库存下降，需求支撑有限，预计矿价震荡反弹。

焦炭与焦煤

• 期价震荡：焦炭主力收于1868元/吨，焦煤主力收于1260元/吨。
• 基本面：国内煤矿安监偏紧，焦炭焦煤库存增加，钢厂按需采购，预计双焦企稳反弹。

豆粕与菜粕

• 豆粕：主力合约收于3049元/吨，跌0.03%。
• 菜粕：主力合约收于2308元/吨，涨0.57%。
• 基本面：豆粕累库压制期价，菜粕受进口减少影响，预计连粕高位震荡。

棕榈油

• 期价偏强震荡：主力合约收于9351元/吨，涨0.95%。
• 基本面：印度进口疲软，厄尔尼诺及政策支撑，预计棕榈油偏强震荡。

---

交易数据摘要

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅(%)	价格单位
SHFE铜	104390	1290	1.25	元/吨
LME铜	13600	121	0.90	美元/吨
SHFE铝	23310	365	1.59	元/吨
LME铝	3167	9.5	0.30	美元/吨
SHFE氧化铝	2695	17	0.63	元/吨
SHFE锌	24790	90	0.36	元/吨
LME锌	3579	12	0.34	美元/吨
SHFE铅	15865	-55	-0.35	元/吨
LME铅	1866.5	-6.5	-0.35	美元/吨
SHFE镍	129550	1840	1.44	元/吨
LME镍	16750	10	0.06	美元/吨
SHFE锡	417520	7820	1.91	元/吨
LME锡	53500	1250	2.39	美元/吨

---

产业数据透视

铜

• 库存：SHFE仓单44697吨，LME库存30.3万吨。
• 升贴水：沪铜现货升水155元/吨，LME升贴水-47.25美元/吨。

镍

• 库存：SHFE仓单98088吨，LME库存274704吨。
• 升贴水：金川镍升水2800元/吨，LME升贴水-202.7美元/吨。

锌

• 库存：SHFE仓单120927吨，LME库存113450吨。
• 升贴水：现货升贴水-60元/吨，LME升贴水6.49美元/吨。

铅

• 库存：LME库存增加至37万吨，SHFE仓单3793吨。
• 升贴水：现货升贴水-115元/吨，LME升贴水-46.27美元/吨。

螺纹钢

• 库存：上海现货价格3160元/吨，基差167.73元/吨。
• 价差：卷螺差52元/吨，南北价差-140元/吨。

铁矿石

• 库存：日照港PB粉报价712元/吨，港口现货成交55万吨。
• 价差：PB粉-超特粉价差224元/吨，62%Fe:CFR报价100.95美元/吨。

焦炭焦煤

• 库存：焦炭主力1868元/吨，焦煤主力1260元/吨。
• 价差：焦炭港-晋价差230元/吨，焦煤港-晋价差280元/吨。

碳酸锂

• 库存：碳酸锂主力153180元/吨，涨1.08%。
• 价差：电碳-工碳价差维持稳定，进口锂精矿价格持平。

工业硅&多晶硅

• 工业硅：主力8490元/吨，涨0.71%。
• 多晶硅：主力35815元/吨，跌1.62%。
• 基本面：工业硅因供应收缩小幅反弹，多晶硅库存高，需求不足，维持震荡。

---

总结

整体市场在宏观利好与地缘风险交织下震荡运行。美国CPI数据走弱削弱加息预期，但中东局势紧张推高风险偏好。中国出口数据强劲支撑外贸，但部分品种如铅、锌因库存压力和需求疲软表现弱势。金属品种在成本支撑和宏观情绪变化中呈现震荡格局，棕榈油、螺纹钢、铁矿石等则因政策和季节性因素维持偏强走势。市场短期内将继续关注CPI数据、地缘局势及库存变化，以判断趋势走向。