20250302-宝城期货-钢材周报_政策扰动不一_钢价震荡运行_12页_2mb

钢材周报专业研究总结

概述

本报告分析2025年3月钢材市场，宏观和政策扰动频繁，导致钢价震荡运行。供需两端呈现季节性变化，供应逐步回升但处于低位，需求季节性改善但力度有限。政策强预期对市场情绪有提振作用，但现实基本面如库存高企和外需疲软构成下行压力。整体钢价波动加剧，维持震荡态势。以下分别针对螺纹钢和热轧卷板进行具体总结。

螺纹钢分析

螺纹钢期现价格周内有所走弱，主力合约跌幅达0.98%。供应方面，产量环比增加959万吨，但仍处于低水平，增幅收窄，低供应格局未变，支撑钢价。需求季节性回升，周度表需环比增2209万吨，高频成交增加，但仍是近年同期低位，下游复工偏慢，需求改善待观察。利多因素是临近重大会议的政策预期强化，易提振市场情绪。供需平衡下，钢价延续震荡运行，需关注政策动态。

热轧卷板分析

热轧卷板期现价格偏弱，主力合约跌幅1.30%。供应方面，产量环比下降470万吨，因钢厂检修，但高库存局面未缓解，供应压力持续。需求韧性减弱，周度表需微降0.56万吨，虽仍处高位，但主要下游冷轧产量高位运行，支撑有限。外需受关税和反倾销政策扰动，出口预期走弱，需求改善难持续。基本面走弱，现实逻辑主导钢价承压震荡，政策预期提供部分支撑，需重点跟踪需求变化。

结论

总体市场受内外宏观扰动和政策预期双重影响，钢价波动加剧。螺纹钢低供需格局和政策预期支撑震荡上行可能，热轧卷板基本面较弱，库存高位与外需疲软主导下行风险。建议投资者关注政策动态和供需数据变化，风险控制为上。免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。