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豆类油脂日报摘要（2025年9月16日）

核心观点

豆类期价震荡偏弱，主要因市场关注四季度大豆到港情况及进口大豆拍卖可能持续；国内豆类市场交易逻辑转向基本面疲弱，油厂开工率高，豆粕库存压力大，短期维持偏弱运行。关注中美贸易进展和进口买船节奏。

油脂期价整体偏强，菜油领涨。菜油价格反弹受供应忧虑减轻和资金流入推动，棕榈油受出口数据支撑，美豆油受生物燃料政策影响，国内豆油市场获提振。整体呈现油强粕弱格局。

产业动态重点

1. NOPA压榨报告：8月美国大豆压榨量为一年来最低但仍为历史同期最高；压榨利润创同期最高，主要因大压榨产能持续扩张以及生物燃料需求增加。

2. CFTC持仓报告：投机基金在大豆净空单转多，看空后市；豆粕净空单仍高，反映需求谨慎；豆油净多单明显减少，看涨立场转弱。

3. 美国农业部展望：秋季美玉米产量创历史新高，叠加出口不振及成本上升，农户面临亏损，政府考虑提供经济援助。

4. 中美贸易影响：受中国反制措施影响，美豆对华出口停滞，国内建立大豆储备与多元采购，加剧价格下行压力。

5. 巴西市场动态：豆油在压榨利润中的占比创新高，反映生物柴油需求强劲；圣保罗地区豆油价格突破两年高位。

6. 阿根廷动态：布宜诺斯艾利斯省选举引发市场停滞，农户推迟销售，带来短期不确定性。

数据要点

• 油脂期价分化，资金转向油脂明显。
• 美豆压榨利润继续回升，创历史新高同期最高。
• 我国豆粕、豆油现货价格上涨或持平；所有品种价格均呈上涨趋势。
• 豆类油脂基差略有走强，预示现货升水。

免责声明：本报告信息仅供内部参考，不构成任何投资建议。

请注意，以上是根据内容生成的摘要，原报告涉及大量图表和详细数据，摘要部分并未涵盖全部细节。