20230803-华龙证券-投顾月报_政策明确_信心提振_6页_1mb

报告总结

宏观经济政策

• 7月数据显示上半年新增信贷和社融规模增长，但企业居民信心仍未完全恢复。
• 国家推出20项促消费措施、支持民营经济发展、扩大REITs发行、支持科技攻关，政策端保持定力。
• 美联储加息25个基点，预计9月可能结束加息，但降息进程可能延后。

市场表现

• 7月市场经历震荡后，在政治局会议提振下，各指数多数上行，部分板块如非银金融、房地产、钢铁等表现突出，消费板块中食品饮料表现优异，而通信、传媒等行业表现较差。
• 截至7月31日，重点指数多数上涨，深成指R为162%，但科创50下跌360%。
• 7月两融余额小幅回升，北向资金净买入显著。

核心观点

• “政策底”已现，当前经济处于缓慢修复进程。
• 股指快速上行后进入震荡格局，市场整体估值处于历史低位，结构性机会存续。
• 短期关注超跌反弹及政策博弈下的结构性机会，如新能源、消费、金融等行业。
• 能源化工、有色金属板块在政策影响下有望延续行情。

行业分析

• 电力行业：清洁能源发电、电网建设进展较快，装机量增长明显。
• 食品饮料行业：龙头业绩下滑，但部分公司通过渠道扩张实现增长。
• 低价股：股价多数处于低位，典型特征为超跌反弹，与市场总体表现存在反向关系。

风险提示

• 经济增长不及预期、政策执行效果欠佳、全球货币政策变化、地缘政治风险。
• 市场波动及个股黑天鹅事件可能影响投资决策。