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烧碱期货日报总结

一、核心内容

本报告为2025年11月11日烧碱期货的日度分析，由研究员何宁撰写，涵盖期货市场行情、现货市场动态、影响因素及行情展望等内容。

二、主要观点

1. 期货市场走势

• 烧碱2601主力合约延续前期涨势，震荡上行，收盘价2357元/吨，较上一交易日结算价上涨22元/吨，涨幅为0.94%。
• 成交量较上一交易日增加32869手，达到35.8万手，持仓量为13.6万手，增加3675手。
• 资金流向为4666万，显示市场资金有所流入。
• 其他合约多数上涨，其中烧碱2603涨幅最大，为1.03%，而烧碱2606和烧碱2607资金流出。

2. 现货市场动态

• 山东地区32%离子膜碱现货成交不佳，部分企业库存压力较大，价格持续走跌。
  • 鲁西南主流成交价为750-790元/吨
  • 鲁中东部主流成交价为750-810元/吨
  • 鲁北主流成交价为790-860元/吨
• 50%离子膜碱主流成交价为1220-1330元/吨

3. 市场情绪与技术分析

• 期权市场显示，SH601M看涨期权价格强于看跌期权，市场情绪略偏乐观。
• 技术面显示，烧碱期货主力合约今日收带上引线阳线，底部继续抬高，短期走势偏强。

三、关键信息

1. 期货合约表现

2. 期权市场分析

• SH601M合约看涨期权价格强于看跌期权，显示市场对后市有一定看涨预期。
• 隐含波动率为24.20%，整体波动性偏高。
• 看涨期权（C）和看跌期权（P）的内在价值和时间价值均有不同表现，但整体市场情绪偏谨慎。

四、行情展望

• 短期走势：预计烧碱期货将继续维持低位震荡格局。
• 影响因素：
  • 供应端：11月前期检修的氯碱企业恢复生产，整体供应充足。
  • 成本端：煤价上涨对烧碱价格形成支撑。
  • 需求端：下游需求偏谨慎，氧化铝企业库存充足，补库意愿不足，市场整体偏悲观。
• 关注点：需密切关注氧化铝企业采购情况，以判断短期需求变化。

五、风险提示

• 本报告内容基于公开资料和第三方数据，可能存在信息不完整或偏差。
• 报告不构成任何投资建议，仅作为市场参考。
• 期货市场波动较大，交易需谨慎，建议投资者根据自身情况决策。

六、免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制或发布。
• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本公司不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。

七、附图说明

• 图1：烧碱2601分时图，显示当日价格走势。
• 图2：烧碱主连日线图，显示技术面走势。

数据来源：国金期货行情软件