20251111-国泰期货-烧碱_成本有支撑_估值修复_2页_537kb

烧碱期货研究报告总结

基本面分析

烧碱基本面数据指出，成本有支撑，市场估值正在修复。供应方面，烧碱保持高产量和高库存格局，持续面临氯碱利润的做空压力。需求方面，氧化铝行业的减产预期和投产预期大致抵消，对烧碱的影响有限。

现货与市场状况

现货消息显示，以山东地区为例，11月10日液碱市场东西部分化：西部因供应增加和需求不佳，部分价格走跌；东部走货一般，但氧化铝支撑下暂稳。整体市场供应压力增大，冬季虽为检修淡季，但高开工率导致供需缺口有限。

估值与趋势

烧碱估值高度受氧化铝减产预期制约，短期成本端液氯降价可促进低位估值修复，但厂家不减产，反弹空间有限。长期看，氧化铝减产问题可能引发产业链负反馈。趋势强度中性（强度0），表示当前市场既不看涨也不看跌。