20220908-华宝证券-碳交易周报_国内深圳碳试点履约期结束_国际EUA期货价格跌超10__13页_2mb

国内与国际碳市场周报总结

核心内容

本周（2022年8月29日至9月4日）国内与国际碳交易市场整体呈现波动下行趋势，碳价和交易量均有所下降。国内碳市场活跃度持续走低，而国际市场上欧盟碳价跌幅较大，其他市场表现不一。

主要观点

国内碳市场

• 交易量下降：全国碳市场交易量13.15万吨，同比上涨904.49%；但碳试点交易量76.68万吨，同比下降36.34%。
• 碳价小幅回落：全国碳市场均价58.23元/吨，同比下降0.92%；碳试点平均碳价50.87元/吨，同比下降3.74%。
• 深圳试点碳价下跌显著：深圳试点碳价下跌10.46%，主要原因是本周二履约期结束。
• CCER交易低迷：全国CCER二级市场交易量下降68.19%，深圳、北京、天津等地交易量大幅减少，北京CCER挂牌价格下降5.44%。
• 试点交易差异：广东、重庆、福建试点交易量有所上升，而上海、北京、广东、湖北试点碳价小幅下跌或上涨。

国际碳市场

• 欧盟碳价下跌：一级市场拍卖量814.85万吨，同比上升84.29%，但拍卖周均价80.60欧元/吨，相比上周下浮12.69%。
• 二级市场成交量上升：EUA总成交量大幅上涨46.49%，但平均碳价跌至80欧元/吨附近波动。
• 英国市场成交量下降：UKA期现货成交量分别下降58.47%和84.92%，但均价小幅上涨。
• 韩国市场成交量下降：KAU22现货成交量15.46万吨，同比下降35.72%，但平均碳价略有上升。

关键信息

国内政策动态

• 工信部等五部门发布《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》：提出通过5至8年时间，改善电力装备供给结构，提升煤电机组灵活性，扩大可再生能源发电装备供给。
• 国家能源局等三部门发布《关于进一步提升煤电能效和灵活性标准的通知》：推动煤电机组清洁高效发展，提升灵活性水平。
• 雄安新区首批降碳产品交易完成：实现价值转化169万元，涉及2.87万吨二氧化碳减排量。
• 全国首个生态司法公益碳账户在厦门设立：推动生态司法与碳汇交易结合，探索碳账户在司法修复中的应用。

国际政策动态

• 欧洲8国与欧盟签署“马林堡宣言”：计划将波罗的海地区海上风电装机容量从2.8吉瓦提高至19.6吉瓦。
• 德国与丹麦计划建设海上风电中心：以减少对俄能源依赖，推动绿色能源发展。

投资建议

• 碳交易市场发展：碳交易市场将逐步从区域试点过渡到全国交易阶段，有利于高排放企业通过节能减排技术降低碳排放，同时为可再生能源企业提供价值重估机会。
• 关注领域：重点关注可再生能源、高排放龙头企业及第三方服务领域，把握碳交易市场建设初期带来的系统建设需求。
• CCER交易机会：随着自愿核证机制的推广，CCER交易将成为可再生能源企业实现价值重估的重要手段。

风险提示

• 政策推进不及预期：碳中和政策推进力度可能低于预期，影响市场发展。
• 市场建设进度不及预期：全国碳交易市场建设可能延迟，影响交易体系完善。
• 市场活跃度不及预期：市场交易量和价格可能持续低迷，影响投资回报。

图表目录（简要说明）

• 图1-图18：展示国内各碳市场交易量、价格走势及CCER交易情况。
• 图19-图26：展示欧盟、英国、韩国碳市场拍卖及交易情况。

相关研究报告与资料来源

• 所有数据及分析均来源于深圳排放权交易所、北京绿色交易所、上海环境能源交易所、Wind、EEX、Bloomberg、KRX交易所等公开信息，以及华宝证券研究创新部的整理分析。

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