20220130-浙商证券-交运社服行业周报（1月第4周）_春运前2周民航旅客量同比+57_；多家公司公布业绩预告_20页

交通运输与休闲服务行业周报总结（2022年1月第4周）

核心内容概述

本报告聚焦于2022年1月第4周交通运输与社会服务行业的市场动态、新冠疫情最新进展、机场与航空运营情况、免税行业表现以及酒店行业资讯。同时，报告提供了投资建议与风险提示，帮助投资者把握行业趋势。

主要观点与关键信息

1. 行情回顾

• 交通运输行业：本周累计涨幅为-0.61%，在31个申万一级行业中排名第4。
• 社会服务行业：本周累计涨幅为-4.28%，排名第12。
• 沪深300指数：本周累计涨幅为-4.51%。
• 二级行业表现：旅游零售涨幅为+0.0%，航空机场为-0.7%，旅游及景区为-2.2%，酒店餐饮为-4.1%。

2. 疫情跟踪

• 中国疫情：
  • 1月22日至28日，本土确诊病例180例，集中在河南、天津、北京等地。
  • 截至1月30日，全国共有67个中高风险地区，包括14个高风险地区和53个中风险地区。
• 全球疫情：
  • 新增确诊病例约2330万例，环比上升4%。
  • 新增死亡人数约60830例，环比上升9%。
• 疫苗接种：
  • 截至1月28日，中国累计接种约29.9亿剂次，日均接种478万剂次，环比上升6%。
  • 全球接种约100亿剂次，61%人口至少接种一剂。

3. 机场与航空

• 航班执行量：
  • 1月24日至28日，国内、国际航线日均航班执行量约11101班次，同比2019年下降26.9%，环比上升13%。
• 春运出行：
  • 截至春运第13天，全国预计发送旅客约3.51亿人次，同比2021年增长47%。
  • 民航预计发送旅客约1187万人次，同比2021年增长57%。
• 主要航司表现：
  • 国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均执飞航班量分别环比上升9.8%、16.5%、19.0%、9.5%、13.8%、2.1%。
• 主要机场表现：
  • 上海浦东、上海虹桥、白云机场、深圳机场日均起降架次分别环比上升29.3%、13.3%、-4.7%、39.9%。

4. 免税行业

• 海南离岛免税：
  • 本周海南各免税渠道折扣力度环比减弱，日上直邮、中离岛、海发控折扣力度均有所下降。
  • 2021年海南离岛免税销售额达601.7亿元，完成政府目标。
• 韩国免税：
  • 2021年韩国免税销售额约937亿元，同比2020年增长15%，恢复至2019年的71.7%。
  • 外国消费者贡献了95.4%的销售额，是主要驱动力。

5. 酒店行业

• 首旅酒店：
  • 2021年预盈4500万元至6500万元，同比扭亏。
  • 2021年新开店超过1400家，创下历史最高水平。
• 携程预测：
  • 春节期间省内游订单占比达65%，同城、同省住宿趋势加强。
• 电竞酒店：
  • 2021年新增注册企业同比增长60%，行业迅速发展。

投资建议

1. 推荐白云机场、上海机场：当前估值具备配置性价比，国内出行需求边际改善，有望迎来业绩与估值双重修复。
2. 推荐三大航（国航、南航、东航）：随着国产新冠口服药获批，国际航班复苏有望加快，业绩弹性较大。
3. 推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，长期成长性高，洲际航线为新增长点。
4. 建议关注锦江酒店：规模优势明显，管理改善，境外复苏加快，有望实现高速增长。
5. 推荐首旅酒店：作为龙头，享受行业β，三年万店目标下，CAGR有望达30%，北京环球影城合作前景广阔。
6. 推荐中国中免：离岛+线上+机场+市内全方位布局，成长空间大，有望巩固全球领导地位。

风险提示

• 疫情恢复不及预期
• 行业需求不及预期
• 油价、汇率大幅波动
• 免税政策变化
• 免税行业竞争加剧

结论

随着春运的推进，国内民航旅客量显著回升，显示出行需求正在逐步恢复。同时，免税行业在政策支持和市场拓展下持续增长，而酒店行业则受益于疫情缓解和本地化趋势。整体来看，交通运输与社会服务行业在疫情逐步可控的背景下，展现出一定的复苏潜力。