20241202-华龙期货-铜月报_强势美元与需求修复并存_18页_1mb

铜市场分析月报总结

宏观环境

美联储官员表示，美国劳动力市场无迅速恶化的迹象，就业和经济增长的风险有所下降。物价增速放缓，但核心通胀率仍偏高。美联储可能采取缓慢降息，当前市场预期在2024年末降息25基点的概率较高。同时，中国规模以上工业企业利润降幅扩大，但新能源等行业表现强劲。

供应端

全球精炼铜存在供应缺口，中国产量高位运行但同比下降；铜冶炼厂粗炼费和精炼费小幅上升，但保持底部水平；精锈价差有所扩大，反映废铜价格较高。

需求端

新能源汽车市占率连续三个月超50%，10月销量同比增长显著；汽车总体销量和出口量增长；空调和电冰箱产量保持正增长，电网投资增速加快，显示终端需求改善。

库存端

上海期货交易所阴极铜库存下降，但COMEX铜库存累库明显，表明全球铜市场供需不平衡。

展望

综合来看，铜价以震荡行情为主，预计沪铜主力合约运行区间在71700-76000元/吨，LME铜主力合约在8700-9700美元/吨附近。主要风险包括美联储政策变化、经济数据波动和铜需求变动。

免责声明：本总结基于报告内容，仅供参考，实际投资需谨慎。