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2026年两会前瞻：经济增长目标与政策走向总结

核心内容

2026年两会即将召开，政府工作报告和“十五五”规划纲要将发布。作为“十五五”规划的开局之年，政策定调至关重要。核心内容包括经济增长目标的调整、财政与货币政策的协同、扩大内需的持续推动、新动能培育以及“十五五”规划纲要的发布。

主要观点

1. 经济增长目标更加务实

• 2026年GDP增速目标预计调整为 4.5%~5.0%，体现出对经济形势的审慎判断。
• 目标调整并非放松要求，而是符合中央“做优增量”“提质增效”的指导思想。
• 保持CPI目标 2%左右，调查失业率 5.5%左右，单位GDP能耗指标将由“能耗”转向“二氧化碳排放”。

2. 财政政策保持必要支出强度

• 全国预算支出有望 突破30万亿元，预算赤字率维持在 4%左右。
• 财政政策将 提前发力，通过“一本账”预算机制强化财力下沉与基层保障。
• 支出方向上，将 投资于物与投资于人结合，重点支持“两重、两新”项目及新质生产力发展。
• 地方财政将更注重 投资效益，部分省份固定资产投资增速目标从 5.7%下调至4.9%。

3. 货币政策灵活高效，协同财政

• 货币政策将保持 适度宽松，预计 降准50BP在一季度落地。
• 强调货币政策的 总量和结构双重功能，支持科技制造、中小微企业、服务消费等重点领域。
• 预计全年 1次降息，总计调降政策利率 10-20BP。
• 在中美博弈或结构性失业压力加大的情况下，可能 提前宽松以稳定市场预期。

4. 扩大内需作为头号任务

• 政策重心从短期补贴转向 制度性支撑，推动“需求牵引供给、供给创造需求”的高质量发展模式。
• 通过 重大项目工程托底投资需求，稳定市场预期。
• 通过 收入分配优化和 公共服务完善，改善居民消费信心和边际消费倾向。
• 服务消费成为重要抓手，包括健康、养老、托育、家政、票根经济等传统领域，以及谷子经济、悦己经济、国潮经济、情绪经济等新兴消费形态。

5. 培育新动能，建设现代化产业体系

• **人工智能+**被置于核心位置，29省中至少27省对AI作出部署，AI将嵌入制造、电力、交通、医疗等实体领域。
• 算力中心建设、电网升级和储能扩容将成为配套工程。
• 加强 区域协同创新和 产业集群化发展，重点建设京津冀、长三角、粤港澳大湾区国际科技创新中心。
• 全球资源品战略属性提升，能源与战略资源保障能力将被高度重视，包括氢能、核聚变能、6G等未来产业。

6. “十五五”规划纲要明确目标与路径

• 2026年是“十五五”规划的开局之年，政府工作报告将明确主要目标任务，随后发布完整版规划纲要。
• 目标清晰，围绕 中华民族伟大复兴，为2035年基本实现社会主义现代化奠定基础。
• 政策保持 连续性、稳定性与一致性，坚持经济建设为中心，推动 共同富裕。

关键信息

• GDP增速目标：4.5%~5.0%
• CPI目标：2%左右
• 调查失业率：5.5%左右
• 财政支出：突破30万亿元
• 货币政策：预计1次降息，调降10-20BP
• 投资方向：投资于物与投资于人结合，重点支持新质生产力
• 重点产业：人工智能、航空航天、低空经济、具身智能、脑机接口、氢能与核聚变能、6G等
• 区域发展：京津冀、长三角、粤港澳大湾区建设国际科技创新中心

两会时间表

• 3月4日：政协会议开幕，形成政策预热
• 3月5日：全国人大开幕，发布《政府工作报告》
• 3月6-7日：分组审议，讨论国民经济计划草案与财政预算草案
• 3月8日、11日：三场“部长通道”集中释放政策信息
• 3月11日：两会闭幕，各项报告与草案表决通过，规划纲要预计1-2天内公布

风险提示

• 政策落地不及预期
• 消费者信心恢复不及预期

分析师信息

• 章俊：首席经济学家，联系方式：010-8092-8096，邮箱：zhangjun_yj@chinastock.com.cn
• 张迪：宏观经济分析师，联系方式：010-8092-7737，邮箱：zhangdi_yj@chinastock.com.cn
• 詹璐：宏观经济分析师，联系方式：0755-8345-3719，邮箱：zhanlu@chinastock.com.cn
• 吕雷：宏观经济分析师，联系方式：010-8092-7780，邮箱：lvlei_yj@chinastock.com.cn
• 赵红蕾：宏观经济分析师，联系方式：010-8092-7606，邮箱：zhaohonglei_yj@chinastock.com.cn
• 铁伟奥：宏观经济分析师，联系方式：136-8324-0373，邮箱：tieweiao_yj@chinastock.com.cn
• 研究助理：薄一程

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