20210413-国投安信期货-航运周报_供需改善但延续偏紧_运价偏强震荡_9页_6mb

航运市场周报总结

核心内容

本周中国出口集装箱运输市场行情总体稳定，运输需求强劲，远洋航线运价涨多跌少，航线运价小幅波动。上海出口集装箱综合运价指数（SCFI综合指数）为2652.12点，环比上涨2.6%；其中欧洲航线运价为3964美元/TEU，环比上涨8.6%，而美西航线运价总体变化不大。

主要观点

集运需求

• 中国港口情况：上海港平均舱位利用率接近满舱，显示运输需求旺盛。
• 欧洲疫情：欧洲疫情持续反复，意大利、法国、德国等国家再次实施戒严，封城持续半个月至一个月。疫苗接种进度落后于英美，尤其是阿斯利康疫苗的负面消息进一步拖累欧洲经济复苏。
• 欧洲供应链：疫情冲击持续，但需求侧缺乏政策刺激，产销缺口难以持续扩大。
• 美国市场：疫苗接种持续推进，疫情好转，拜登政府政策对供应和需求形成良好刺激，制造业生产不断恢复，进口需求维持高位但增长空间有限。

运力供应

• 港口拥堵与缺箱：港口拥堵和缺箱问题仍在持续。
• 苏伊士运河事件：苏伊士运河拥堵事件持续约10天，影响约500艘船舶，部分亚欧航线船舶选择绕行好望角，进一步加剧运力紧张。
• 新船与新箱订单：由于集运市场火爆，新船订单近年来相对低迷，但造船价格有吸引力，近期新增不少新船订单。同时，集装箱新箱订单也异常火爆。
• 短期影响：新船和新箱订单短期内难以释放，无法快速缓解运力紧张，但若市场降温，运力释放预期可能对市场造成不利影响。

行情展望

• 欧美补库需求：总体见顶，但供应端拥堵和缺箱问题持续。
• 货运量变化：近期货运量有所回调，但供需格局仍旧偏紧，货运量大幅下滑的可能性不高。
• 运价趋势：预计集装箱运价指数将偏强震荡。

关键信息

• 运价指数：
  • SCFI综合指数：2652.12点，环比上涨2.6%
  • 欧洲航线运价：3964美元/TEU，环比上涨8.6%
• 运力影响因素：苏伊士运河事件、港口拥堵、缺箱、新船与新箱订单不足。
• 市场操作评级：航运市场操作评级为☆☆☆，表示趋势有上涨/下跌驱动，但盘面可操作性不强。
• 分析师信息：
  • 曹颖（首席分析师）
  • 兰浙（中级分析师）
  • 联系方式：010-58747784，gtaxinstitute@essence.c

数据来源

• 图表数据：大部分图表数据来源于Reuters、Bloomberg、Wind及国投安信期货。
• 指标说明：包括BDI、BCI、BPI、BHSI、BDTI、BCTI、SCFI、PMI、OECD领先指标、全球贸易量指数、集装箱吞吐量、船舶航速等。

免责声明

• 本报告由国投安信期货有限公司撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于合法渠道，力求准确和完整，但不保证其准确性或完整性。
• 本报告版权属于国投安信期货有限公司，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。

结论

当前航运市场在供需关系上仍偏紧，运价呈现偏强震荡趋势。尽管欧美补库需求见顶，但短期内运力紧张问题难以缓解，市场操作性仍有限，建议投资者保持谨慎，关注后续政策变化和市场动态。