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品种市场分析总结

一、核心品种观点

螺纹钢

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 产量及表需环比略升，但绝对水平仍为同期最低。
  • 库存持续下降，去化速度正常。
  • 铁水产量持续下降，已低于去年同期。
  • 在弱驱动、低估值状态下，中期或继续维持区间震荡。

热卷

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 产量及表需延续小幅下降。
  • 库存降幅不大，处于近年来同期最高水平，去库不畅。
  • 现货相对较弱，基差平水附近波动。
  • 盘面或维持区间运行。

铁矿石

• 核心观点：谨慎看多
• 主要逻辑：
  • 铁水产量环比再降，后续有继续减量预期。
  • 钢厂降库，港口增库。
  • 外矿发到货双降，阶段性支撑矿价。

焦炭

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 现货开启第三轮提降。
  • 焦企生产积极性尚可，但产区供应小幅下降。
  • 铁水产量环比再降，对原料端形成压制。
  • 短期跟随焦煤价格区间运行。

焦煤

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 临近年末，煤矿检修增多，供应维持偏低。
  • 进口口岸通关车数创新高，整体库存压力较大。
  • 现货成交冷清，下游采购谨慎。
  • 短期价格维持区间运行。

锰硅

• 核心观点：谨慎看多
• 主要逻辑：
  • 港口矿价维持坚挺，多数矿山远月报价上调。
  • 本周产区供应环比下降，需求季节性转弱，库存继续增加。
  • 十二月钢招渐入尾声，钢厂定价整体小幅下跌。
  • 短期成本端支撑较强，价格相对低位，维持区间运行。

硅铁

• 核心观点：谨慎看多
• 主要逻辑：
  • 主产区减停产增多，需求环比增加，库存大幅下降。
  • 十二月钢招渐入尾声，钢厂定价以小幅下跌或持平为主。
  • 自身基本面边际改善，价格相对低位，维持区间运行。

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二、市场数据概览

螺纹钢

• 期货价格：
  • 螺纹01: 3116（-12）
  • 螺纹05: 3128（+2）
  • 螺纹10: 3169（+10）
• 现货价格：
  • 唐山普方坯: 2950（0）
  • 张家港废钢: 2110（+10）
  • 螺纹: 上海 3320（+20），杭州 3330（0），广州 3510（0），成都 3370（0）
• 基差：
  • 螺纹01: 上海 204（+32）
  • 螺纹05: 上海 192（+18）
  • 螺纹10: 上海 151（+10）
• 价差：
  • RB 10-01: 53（+22）
  • RB 01-05: -12（-14）
  • RB 05-10: -41（-8）
  • 卷螺差01: 164（+10）
  • 卷螺差05: 153（+2）
  • 卷螺差10: 126（-7）

热卷

• 期货价格：
  • 热卷01: 3280（-2）
  • 热卷05: 3281（+4）
  • 热卷10: 3295（+3）
• 现货价格：
  • 天津热卷: 3180（0）
  • 上海热卷: 3270（0）
  • 杭州热卷: 3320（+20）
  • 广州热卷: 3260（0）
  • 成都热卷: 3300（0）
• 基差：
  • 热卷01: 上海 -10（+2）
  • 热卷05: 上海 -11（-4）
  • 热卷10: 上海 -25（-3）
• 价差：
  • HC 10-01: 15（+5）
  • HC 01-05: -1（-6）
  • HC 05-10: -14（+1）

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三、铁矿石

• 期货价格：
  • 铁矿01: 797（-1）
  • 铁矿05: 779（-3）
  • 铁矿09: 757（-4）
• 现货价格：
  • PB粉: 790（-4）
  • 杨迪粉: 706（0）
  • BRBF粉: 826（-4）
• 价差/比价：
  • RB01/I01: 3.91（-0.20）
  • RB05/I05: 4.02（+0.02）
  • RB10/I09: 4.19（+0.04）

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四、焦炭

• 期货价格：
  • 焦炭01: 1599.0（-8.0）
  • 焦炭05: 1741.0（-2.5）
  • 焦炭09: 1817.0（0.0）
• 基差：
  • 01基差: -51（+8.0）
  • 05基差: -193（+2.5）
  • 09基差: -269（+0.0）
• 价差：
  • J01-05: -81.0（+16.0）
  • J05-09: -78.0（+0.0）
  • J09-01: 159.0（-16）

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五、焦煤

• 期货价格：
  • 焦煤01: 1044.5（+27.5）
  • 焦煤05: 1125.5（+11.5）
  • 焦煤09: 1203.5（+11.5）
• 基差：
  • 01基差: 221（-27.5）
  • 05基差: 140（-11.5）
  • 09基差: 62（-11.5）
• 价差：
  • JM01-05: -81.0（+16.0）
  • JM05-09: -78.0（+0.0）
  • JM09-01: 159.0（-16）

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六、铁合金

锰硅

• 期货价格：
  • 锰硅01: 5786（-10）
  • 锰硅05: 5856（-8）
  • 锰硅09: 5902（-10）
• 现货价格：
  • 硅锰6517: 内蒙 5570（+20）
  • 硅锰6517: 宁夏 5540（0）
  • 硅锰6517: 贵州 5620（+20）
  • 硅锰6517: 云南 5620（+20）
  • 硅锰6517: 广西 5670（+20）
• 基差：
  • 锰硅01: 内蒙 84（+30）
  • 锰硅05: 内蒙 14（+28）
  • 锰硅09: 内蒙 -32（+30）
• 价差：
  • SM 09-01: 116（0）
  • SM 01-05: -70（-2）
  • SM 05-09: -46（+2）

硅铁

• 期货价格：
  • 硅铁01: 5518（+2）
  • 硅铁05: 5604（+12）
  • 硅铁09: 5662（+8）
• 现货价格：
  • 硅铁72: 宁夏 5350（+30）
  • 硅铁72: 甘肃 5300（+50）
  • 硅铁72: 陕西 5320（+20）
• 基差：
  • 硅铁01: 宁夏 182（+28）
  • 硅铁05: 宁夏 96（+18）
  • 硅铁09: 宁夏 38（+22）
• 价差：
  • SF 09-01: 144（+6）
  • SF 01-05: -86（-10）
  • SF 05-09: -58（+4）

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七、风险提示

• 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头占优。
• 颜色标注仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格必然向该方向运行。
• 关注等级和颜色标注仅代表品种当前市场活跃度、波动特征或事件敏感性的客观观察维度，不构成任何投资建议或未来表现的保证。
• 投资者须独立判断并承担风险。

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八、免责声明

• 本报告由中辉期货研究院编制，仅作为参考，不构成投资建议。
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