20251224-广发期货-_黑色_日报_4页_864kb

钢材产业期现日报总结

核心内容概览

本报告为广发期货发布的钢材、铁矿石、焦炭、硅铁、硅锰等产业的期现日报，包含价格变动、成本与利润、供需情况、库存变化及市场观点等内容，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

---

钢材市场分析

价格及价差

品种	现值	前值	涨跌	基差	单位
螺纹钢现货（华东）	3320	3300	+20	+204	元/吨
螺纹钢现货（华北）	3170	3170	0	+54	元/吨
螺纹钢现货（华南）	3260	3260	0	+144	元/吨
螺纹钢05合约	3128	3126	+2	+192	元/吨
螺纹钢10合约	3169	3159	+10	+151	元/吨
螺纹钢01合约	3116	3128	-12	+204	元/吨
热卷现货（华东）	3270	3270	0	-10	元/吨
热卷现货（华北）	3180	3180	0	-100	元/吨
热卷现货（华南）	3260	3260	0	-35	元/吨
热卷05合约	3281	3277	+4	-10	元/吨
热卷10合约	3295	3292	+3	-25	元/吨
热卷01合约	3280	3282	-2	-10	元/吨

成本和利润

品种	现值	环比变动
钢坯价格	2950	0
江苏电炉螺纹成本	3224	+4
江苏转炉螺纹成本	3178	-1
华东螺纹利润	20	0
华北螺纹利润	-110	0
华南螺纹利润	230	0
东南亚-中国	91	0

供给情况

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
日均铁水产量	226.6	229.0	-2.4	-1.1%	万吨
五大品种钢材产量	798.0	806.2	-8.3	-1.0%	万吨
螺纹产量	181.7	178.8	+2.9	+1.6%	万吨
转炉产量	152.4	151.2	+1.2	+0.8%	万吨
电炉产量	29.3	27.6	+1.8	+6.3%	万吨
热卷产量	291.9	308.7	-16.8	-5.4%	万吨

库存变化

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
五大品种钢材库存	1294.8	1332.1	-37.3	-2.8%	万吨
螺纹库存	452.5	479.5	-27.0	-5.6%	万吨
热卷库存	390.7	397.1	-6.4	-1.6%	万吨

成交与需求

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
建材成交量	8.9	10.9	-2.1	-18.8%	万吨
五大品种表需	835.3	839.7	-4.4	-0.5%	万吨
螺纹钢表需	208.6	203.1	+5.5	+2.7%	万吨
热卷表需	298.3	312.0	-13.7	-4.4%	万吨

市场观点

• 钢材价格整体冲高回落，基差保持稳定。
• 供给端持续减产，五大品种钢材产量下降6.7%，去库幅度尚可。
• 库存结构分化，螺纹库存偏低，热卷库存仍处于高位。
• 钢价受减产支撑及焦煤价格企稳影响，低位反弹，但需求偏弱，上涨驱动不足。
• 整体维持区间震荡走势，螺纹钢预计在3000-3200区间，热卷预计在3150-3350区间。
• 螺纹钢维持较好去库，1-5正套可继续持有；热卷5月卷螺价差逢低离场。
• 螺矿比偏弱，5月铁矿上涨修复贴水，可逢低布局螺矿比套利。

---

铁矿石市场分析

价格及价差

品种	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
卡粉仓单成本	836.9	841.3	-4.4	-0.5%	元/吨
PB粉仓单成本	845.7	850.1	-4.4	-0.5%	元/吨
巴混粉仓单成本	840.9	845.2	-4.3	-0.5%	元/吨
金布巴粉仓单成本	882.9	887.3	-4.3	-0.5%	元/吨
螺纹钢05合约基差	58.4	59.8	-1.4	-2.3%	元/吨
螺纹钢10合约基差	67.2	68.6	-1.4	-2.0%	元/吨
螺纹钢01合约基差	62.4	63.7	-1.3	-2.1%	元/吨
螺纹钢05合约基差	104.4	105.8	-1.3	-1.3%	元/吨
5-9价差	22.0	21.0	+1.0	+4.8%	元/吨
1-5价差	18.0	16.0	+2.0	+12.5%	元/吨

现货价格与价格指数

品种	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
日照港：卡粉	870.0	874.0	-4.0	-0.5%	元/湿吨
日照港：PB粉	790.0	794.0	-4.0	-0.5%	元/湿吨
日照港：巴混粉	819.0	823.0	-4.0	-0.5%	元/湿吨
日照港：金布巴粉	735.0	739.0	-4.0	-0.5%	元/湿吨
新交所62%Fe掉期	107.3	107.3	0.0	0.0%	美元/吨
普氏62%Fe	108.3	108.2	+0.1	+0.1%	美元/吨

供给与需求

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
45港到港量（周度）	2646.7	2723.4	-76.7	-2.8%	万吨
全球发运量（周度）	3464.5	3592.5	-128.0	-3.6%	万吨
全国月度进口总量	11054.0	11128.7	-74.7	-0.7%	万吨
247家钢厂日均铁水	226.6	229.2	-2.6	-1.2%	万吨

库存变化

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
45港库存：环比周一	15512.63	15382.46	+130.2	+0.8%	万吨
247家钢厂进口矿库存	8724.0	8834.2	-110.3	-1.2%	万吨
64家钢厂库存可用天数	21.0	20.0	+1.0	+5.0%	天数

市场观点

• 铁矿09合约震荡运行，收十字星，盘面在780附近有阻力。
• 供应端全球铁矿发运量维持高位，年末矿山冲量对供应支撑。
• 需求端铁水产量继续下降，钢厂复产预期逐步增强。
• 库存方面，周一库存走高，后续减产下疏港量下滑，铁矿仍将累库，但边际空间缩小。
• 后续关注BHP谈判结果及钢厂补库预期。
• 短期供需矛盾难以形成趋势性下跌，价格上方受高库存压制。
• 建议05合约短线区间操作，区间参考760-810。

---

焦炭市场分析

价格及价差

品种	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
山西准一级湿熄焦（仓单）	1561	1561	0	0.0%	元/吨
日照港准一级湿熄焦（仓单）	1635	1635	0	0.0%	元/吨
焦炭01合约	1599	1607	-8	-0.5%	元/吨
焦炭05合约	1741	1744	-3	-0.1%	元/吨
J01-J05价差	-142	-137	-6	-	元/吨
钢联焦化利润（周）	-54	-43	-11	-	元/吨

上游焦煤价格及价差

品种	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
焦煤（山西仓单）	1230	1230	0	0.0%	元/吨
焦煤（蒙煤仓单）	1149	1150	-1	-0.1%	元/吨
焦煤01合约	1045	1017	+28	+2.7%	元/吨
焦煤05合约	1126	1114	+12	+1.0%	元/吨
JM01-JM05价差	-81	-97	+16	-	元/吨
样本煤矿利润（周）	516	524	-8	-1.5%	元/吨

供给与需求

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
全样本焦化厂日均产量	63.0	64.0	-1.0	-1.5%	万吨
247家钢厂日均产量	46.5	46.6	-0.1	-0.3%	万吨
硅铁需求量（周）	1.8	1.8	0.0	0.5%	万吨
247家钢厂铁水产量	226.6	229.2	-2.6	-1.2%	万吨
高炉开工率（周）	78.5	78.6	-0.2	-0.2%	%

库存变化

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
硅铁库存60家样本企业	6.5	7.8	-1.3	-16.3%	万吨
下游硅铁可用平均天数	15.4	15.8	-0.4	-2.5%	天

市场观点

• 焦炭期货震荡运行，夜盘回落，现货价格暂稳。
• 现货报价走强，厂家套保增多，但焦化利润承压，开工下降。
• 短期供需矛盾缓解，但需求改善预期不足，价格反弹缺乏持续性。
• 建议05合约短线操作，关注5400-5850区间。

---

硅铁市场分析

现货价格及价差

品种	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
硅铁主力合约收盘价	5648.0	5644.0	+4.0	0.1%	元/吨
硅铁72FeSi内蒙现货	5270.0	5250.0	+20.0	0.4%	元/吨
硅铁72FeSi宁夏现货	5250.0	5220.0	0.0	0.0%	元/吨
硅铁72FeSi甘肃现货	5220.0	5200.0	+20.0	0.4%	元/吨
硅铁72FeSi天津港出口价格	1020.0	1020.0	0.0	0.0%	美元/吨

成本及利润

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
硅铁生产成本内蒙	5779.3	5770.8	+8.5	0.1%	元/吨
硅铁生产成本广西	6223.7	6250.7	-27.0	-0.4%	元/吨
硅铁生产利润内蒙	-209.3	-220.8	+11.5	-5.2%	元/吨

供给与库存

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
锰矿运量（周）	80.1	106.8	-26.7	-25.0%	万吨
锰矿到港量（周）	74.8	77.4	-2.6	-3.4%	万吨
锰矿疏港量（周）	59.2	64.7	-5.5	-8.6%	万吨
锰矿港口库存（周）	448.3	451.3	-3.0	-0.7%	万吨
硅锰周产量	18.8	18.9	-0.1	-0.5%	万吨
硅锰开工率	35.6	36.9	-1.2	-3.4%	%
硅锰库存平均可用天数	16	16	0.1	0.9%	天数

市场观点

• 硅铁期货主力合约震荡运行，厂家套保增多，现货报价走强。
• 供应端增产主要集中在宁夏及青海，但整体产量小幅下滑。
• 需求端铁水产量继续下降，热卷库存有所缓解。
• 成本端锰矿价格坚挺，电价持稳，给予一定支撑。
• 预计后续价格仍将弱势运行，但趋势性跌幅有限。
• 策略上，考虑价格反弹至宁夏即精成本上方，短线操作为主。

---

硅锰市场分析

现货价格及价差

品种	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
硅锰主力合约收盘价	5822.0	5840.0	-18.0	-0.3%	元/吨
硅锰FeMn6SIS17内蒙现货	5570.0	5550.0	+20.0	0.4%	元/吨
硅锰FeMn6SIS17广西现货	5670.0	5650.0	+20.0	0.4%	元/吨
硅锰FeMn6SIS17宁夏现货	5540.0	5540.0	0.0	0.0%	元/吨
硅锰FeMn6SIS17贵州现货	5620.0	5600.0	+20.0	0.4%	元/吨
内蒙-主力价差	-252.0	-290.0	+38.0	13.1%	元/吨
广西-主力价差	-152.0	-190.0	+38.0	20.0%	元/吨

成本及利润

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
天津港南非半碳酸Mn36.5%	34.5	34.5	0.0	0.0%	元/吨
天津港澳大利亚产Mn45%	41.5	41.5	0.0	0.0%	元/吨
天津港加蓬产Mn44.5%	42.8	42.8	0.0	0.0%	元/吨
硅锰生产成本内蒙	5779.3	5770.8	+8.5	0.1%	元/吨
硅锰生产成本广西	6223.7	6250.7	-27.0	-0.4%	元/吨
硅锰生产利润内蒙	-209.3	-220.8	+11.5	-5.2%	元/吨

供给与库存

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
硅锰周产量	18.8	18.9	-0.1	-0.5%	万吨
硅锰开工率	35.6	36.9	-1.2	-3.4%	%
硅锰库存63家样本企业	38.5	38.2	+0.3	+0.7%	万吨
硅锰库存平均可用天数	16	16	+0.1	+0.9%	天数

市场观点

• 硅锰期货主力合约震荡运行，铁合金在线发布消息，内蒙古某硅锰厂新增炉点火，预计春节前全部上线。
• 供应端主产区产量小幅下滑，低成本地区业主相对稳定。
• 需求端铁水产量继续下降，热卷库存略有减小空间。
• 成本端锰矿价格坚挺，1月外盘矿山报价上调，电价持稳，给予一定支撑。
• 预计后续价格仍将弱势运行，但趋势性跌幅有限。
• 策略上，考虑价格反弹至宁夏即精成本上方，短线操作为主。

---

数据来源

• Wind
• Mysteel
• 富宝资讯
• 广发期货发展研究中心 / 广发期货研究所

免责声明

本报告中的信息来源于广发期货认为可靠的已公开资料，但广发期货不对信息的准确性及完整性作任何保证。报告反映研究人员观点及分析方法，不代表公司或其附属机构的立场。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此投资，风险自担。未经授权，不得发布、复制或引用本报告内容。