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报告摘要

晨会聚焦总结

核心内容

本报告为中原证券研究所于2026年2月24日发布的晨会聚焦内容，涵盖国内市场与国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业公司分析、重点数据更新以及投资评级等内容。

国内市场表现

主要指数表现：
- 上证指数：4,082.07，-1.26%
- 深证成指：14,100.19，-1.28%
- 创业板指：2,022.77，-0.47%
- 沪深300：4,660.41，-1.25%
- 上证50：2,443.97，-0.52%
- 科创50：891.46，+0.14%
- 创业板50：1,924.26，-0.67%
- 中证100：4,556.33，-1.38%
- 中证500：8,299.58，-1.47%
- 中证1000：6,116.76，+0.33%
- 国证2000：7,801.23，+0.58%
市场特征：
- 市场整体震荡，成长行业表现较好。
- 两市成交金额处于近三年中位数区域上方。
- 稳增长政策效果有望在一季度显现，市场风格偏向小盘成长。

国际市场表现

主要指数表现：
- 道琼斯：30,772.79，-0.67%
- 标普500：3,801.78，-0.45%
- 纳斯达克：11,247.58，-0.15%
- 德国DAX：12,756.32，-1.16%
- 富时100：7,156.37，-0.74%
- 日经225：26,643.39，+0.62%
- 恒生指数：26,413.35，-1.10%
市场特征：
- 国际市场整体偏弱，但部分指数如日经225表现较好。
- 市场对美联储降息节奏的重新定价影响明显。
- 美国最高法院关税裁决引发中美贸易政策关注。

财经要闻

中美贸易政策：
- 中方敦促美方取消单边关税措施，密切关注其替代方案。
春节旅游数据：
- 飞猪数据显示，春节假期国内游订单量创新高，门票和酒店间夜量同比分别增长80%和75%。
- 蚂蚁集团披露AI业务全面爆发，支付宝“AI付”用户突破1亿，成为全球首个支付笔数与用户数双破亿的AI产品；蚂蚁阿福APP用户数突破1亿，新增用户中52%来自三线及以下城市。

宏观策略

市场分析：
- 航天传媒、成长行业、电池电子、金融消费等行业领涨。
- 1月A股整体表现强劲，主要指数普遍上涨，北证50和科创50涨幅显著。
- 2月A股预计维持小幅震荡上行，建议采取均衡配置策略，关注AI、高端制造及部分消费板块。
配置建议：
- 股票型ETF净赎回在1月底达到峰值，后续逐步减弱。
- 债市方面，10年期与30年期国债收益率预计区间震荡，需等待降准或降息政策。
- 行业配置建议：
  1. 继续聚焦科技主线，关注电气设备、软件服务。
  2. 关注原材料价格上涨带来的成本传导机会，重点在化工行业。
  3. 布局受益于城市更新政策的建筑建材板块。
  4. 配置高股息资产，如煤炭等。
风险提示：
- 政策及经济数据不及预期。
- 风险事件冲击市场流动性。
- 国际局势的不确定性。

行业公司分析

AI行业

行业动态：
- 中国AI超级周开启，算力提价趋势明显。
- DeepSeek V4模型即将发布，性能超越Claude和GPT系列。
- AI Agent展现出替代传统软件和应用的潜力。
投资建议：
- 关注润泽科技、中科曙光、中科星图、华大九天等企业。
- 建议关注IPO进展中的长鑫科技、芯和半导体、合见工软、平头哥等。
风险提示：
- 国际局势的不确定性。
- 海外AI产业竞争格局变化带来的市场调整风险。

农林牧渔行业

行业动态：
- 猪价企稳回升，预计进入上行周期。
- 《一号文件》提出推进生物育种产业化，提升粮食产能。
投资建议：
- 关注具备核心育种技术的企业。
风险提示：
- 政策执行不及预期。
- 价格波动风险。

通信行业

行业动态：
- 通信行业指数上涨，表现强于沪深300。
- 北美云厂商资本开支增长，CPO商业化拐点临近。
- 中国移动特种光缆集采落地，推动5G发展。
投资建议：
- 关注光器件、光芯片、光模块等细分领域。
- 建议关注AI手机相关企业。
风险提示：
- 国际贸易争端风险。
- 供应链稳定性风险。
- AI发展不及预期。

新能源与锂电池行业

行业动态：
- 新能源汽车销量略增，1月销量94.50万辆。
- 动力电池装机量同比增长8.25%。
投资建议：
- 关注宁德时代、比亚迪、国轩高科等头部企业。
风险提示：
- 需求不及预期。
- 价格波动风险。

化工行业

行业动态：
- 化工品价格回暖，氯碱、农药、涤纶长丝等受益于反内卷政策。
- 煤化工板块受益于油价上涨。
投资建议：
- 关注受益于反内卷和油价上涨的煤化工企业。
风险提示：
- 技术进展不及预期。
- 上游原材料价格波动。
- 下游需求不及预期。

电力行业

行业动态：
- 电力及公用事业指数表现强于市场。
- 全国发电装机容量同比增长16%，新能源装机占比提升。
投资建议：
- 以哑铃策略配置电力资产，关注大型水电企业和高股息火电企业。
- 关注虚拟电厂、可控核聚变等主题。
风险提示：
- 水电来水不及预期。
- 燃料成本波动。
- 电价下行。

重点数据更新

限售股解禁明细

主要解禁企业：
- 金禄电子、丛麟科技、新华医疗、石大胜华、熵基科技、华电国际等。
- 解禁日期集中在2026年2月24日及前后。

沪深港通前十大活跃个股

A股活跃个股：
- 紫金矿业、大位科技、兆易创新、北方稀土、洛阳钼业、贵州茅台等。
- 成交金额和涨跌幅差异较大，部分个股表现活跃。
港股活跃个股：
- 利欧股份、英维克、深科技、三花智控、立讯精密、北方华创等。

投资评级

行业投资评级

强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上。
同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅-10%至10%之间。
弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10%以上。

公司投资评级

买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上。
增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%。
谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%。
减持：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%至10%。
卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上。

总结

本报告综合分析了2026年2月24日的A股和港股市场表现，指出成长行业和科技板块的领涨趋势。同时，报告强调了中美贸易政策、春节旅游数据、AI技术突破以及电力、化工、新能源等行业的发展前景。在宏观策略方面，建议投资者采取均衡配置策略，关注AI、高端制造、消费板块及电力资产。此外，重点数据更新部分提供了限售股解禁和沪深港通活跃个股信息，为投资者提供了市场动态参考。整体来看，市场处于温和修复和震荡蓄势阶段，未来可关注成长性行业和政策受益板块。

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