20230726-大越期货-玻璃早报_18页_2mb

玻璃早报 2023-07-26 总结

市场分析：

1. 基本面： 玻璃生产利润回落至近五年均值，但开工率温和回升；近阶段销售回暖（中下游补库），企业库存有所下降。
2. 基差： 主力合约贴水现货报价。
3. 库存： 全国玻璃企业库存处近五年均值上方。
4. 期货盘面： 涨幅较大，处于20日线之上，均线向上。
5. 主力持仓： 净空头，但空头头寸在增加。
6. 预期： 短期趋势预期震荡偏多，主要受中下游补库支撑。
7. 主要逻辑： 短期内，预期“强”而库存有所去化。
8. 风险点： 政策力度不足或供应增长超预期。

利多因素：

1. 房地产竣工回暖预期强劲，叠加“保交楼”等相关政策力度加大。
2. 玻璃现货价格趋于稳定，厂家政策支持以及中下游的投机性补库行为推升了实际库存去化。
3. 中央政治局会议不提及“房住不炒”，显示政策稳态平衡。

利空因素：

1. 成本支撑下行，玻璃生产利润边际改善，或进入周期性复产阶段，长期供给压力上升。
2. 实际终端需求缓慢恢复，但地产资金流动性问题导致下游加工厂付款困难情绪仍存。

数据摘要：

• 上周玻璃生产利润3788元/吨，基本回至结构性水平。
• 全国浮法玻璃企业库存尽管下滑，但仍高于近五年平均水平。
• 玻璃主力合约突破20日均线（周涨幅超过1，但报告数值有误，应为%），基差从正变负幅度较小。

免责声明： 本报告仅供参考，不构成投资建议，报告涉及资料来源单一，实际市场情况可能变更，不保证报告数据准确完整，责任不在报告出具方。