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家电行业周报总结

核心内容

2016年3月21日的家电行业周报涵盖了市场走势、原材料价格、行业要闻、投资建议、风险提示等内容，反映了当时家电行业的整体态势及重点企业动态。

市场走势

• 整体表现：本周家电板块上涨 7.80%，表现优于沪深300指数（上涨 5.09%）和中小板指数（上涨 8.00%）。
• 细分板块：
  • 白电板块上涨 6.66%
  • 黑电板块上涨 7.69%
  • 小家电板块上涨 10.37%，涨幅最大
• 个股表现：
  • 涨幅前五名：奥马电器（+32.48%）、创维数字（+26.01%）、海立美达（+25.73%）、和晶科技（+22.58%）、秀强股份（+20.65%）
  • 跌幅前五名：深康佳A（+0.39%）、小天鹅A（+1.67%）、惠而浦（+2.02%）、老板电器（+2.68%）、美的集团（+3.59%）

原材料价格走势

• 铜价：3月17日为5029.00美元/吨，较上周上涨 1.78%，2015年以来下跌 20.92%
• 铝价：3月17日为1503.50美元/吨，较上周下跌 2.91%，2015年以来下跌 17.91%
• 钢材综合价格指数：3月18日为66.50，较前周下跌 4.9%，2015年以来下跌 20.0%
• 中塑价格指数：3月18日为877.30，较上周上涨 2.4%，2015年以来下跌 0.4%

行业要闻

1. 美的集团收购东芝白电业务：美的集团与东芝达成谅解备忘录，拟收购其白电业务控股权，预计本月底签署正式协议。
2. 首批能效“领跑者”产品公示：发改委、工信部、质检总局发布首批能效“领跑者”家电产品名单，涵盖电冰箱、平板电视、空调。
3. 海尔竞购德国厨具品牌WMF：海尔在三家中国企业中胜算最大，有望成为WMF的买家。
4. 3·15家电调查：消费者满意度不足六成，网购家电频现翻新机问题。
5. 日本家电衰落，土耳其成黑马：土耳其Arcelik公司成为欧洲市场的新势力，对白电出口造成冲击。

投资建议

• 重点推荐：
  • 厨电龙头：老板电器（继续推荐）
  • 小家电龙头：苏泊尔（长期看好）
  • 业绩反转预期：爱仕达（净利润增长超三成）
  • 现金充足：小天鹅A（预计受益于地产复苏）
• 积极关注：
  • 华帝股份（治理改善+业绩反转）
  • 毅昌股份（“壳”标的）
  • 九阳股份（小家电领域）
• 转型和事件驱动：
  • 哈尔斯（迪士尼+基本面反转）
  • 秀强股份（玻璃主业高增长+幼教转型+高送转）
  • 盾安环境（传感器+机器人+核电）
  • 东方电热（定增完成）
  • 地尔汉宇（资本公积高）
  • 万家乐（大股东注册地变更至西藏）
  • 奥马电器（周涨幅最大）
  • 禾盛新材（互联网金融）
  • 雪莱特（无人机+B2B电商）

风险提示

• 房地产市场波动
• 原材料价格波动

估值一览

行业动态

• 本周重点推荐厨电龙头老板电器，关注华帝股份。
• 长期推荐小家电龙头苏泊尔、爱仕达。
• 推荐现金充足的小天鹅A。
• 下周美的集团、苏泊尔、九阳股份、美菱电器等公司将公布2015年度报告，建议关注预期差带来的机会。
• 建议关注家电板块“壳”标的毅昌股份。

一周上市公司重要公告

• 青岛海尔与通用电气达成重大资产购买协议。
• 和晶科技对子公司增资。
• 爱仕达终止筹划重大事项。
• 深康佳A、深康佳B停牌筹划非公开发行股票。
• 长青集团签署多个生物质项目协议。
• TCL集团发行公司债券。
• 哈尔斯、秀强股份、地尔汉宇等公司有转型和事件驱动机会。

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数 10% 以上；
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差 -10% 至 10%；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数 10% 以上；
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动；

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