20250304-国泰期货-豆粕_美国关税担忧_美豆收跌_连粕偏强_豆一_关税担忧_豆二偏强_跟随偏强震荡_3页_577kb

豆粕与豆一市场总结（2025年3月4日）

核心内容

2025年3月4日，豆粕与豆一市场整体呈现偏强走势，但受到美国关税政策担忧及南美大豆丰产预期的影响，美豆期货价格下跌，国内豆粕和豆一期货价格则小幅上涨，市场情绪较为复杂。

市场表现

期货价格

• DCE豆一2505：日盘收盘价为4239元/吨，上涨17元（+0.40%）；夜盘收盘价为4270元/吨，上涨33元（+0.78%）。
• DCE豆粕2505：日盘收盘价为3007元/吨，上涨79元（+2.70%）；夜盘收盘价为2993元/吨，上涨23元（+0.77%）。
• CBOT大豆05：下跌14.25美分（-1.39%）至1010.75美分/蒲。
• CBOT豆粕05：下跌2.6美元（-0.87%）至297.6美元/短吨。

现货价格

• 山东地区：豆粕价格为3680~3730元/吨，较昨日下跌50元或持平，3月基差M2505为+750/+800，4月基差为+300/+320/+350，5月基差为+20，6-9月基差为M2509-50/-40/-30/-10。
• 华东地区：豆粕价格为3680元/吨（泰州汇福），较昨日上涨60元，3月基差M2505为+680，4月基差为+300，5月基差为+0。
• 华南地区：豆粕价格为3600~3780元/吨，较昨日持平至上涨50元，东莞达孚4月8日至4月30日提货基差为M2505+300，4月15日至5月15日提货基差为M2505+180，5月基差为+0。

主要观点

1. 关税担忧影响市场情绪：

   • 美国总统特朗普宣布将对中国进口产品征收10%的额外关税，引发市场对中美贸易摩擦的担忧。
   • 中国表示将采取反制措施，进一步加剧市场的不确定性。

2. 南美丰产预期压制美豆价格：

   • 南美大豆收割进展顺利，产量有望创历史新高，导致美豆价格承压。
   • 美国农业部预测大豆播种面积将减少，对市场提供潜在支撑，但未能抵消南美丰产带来的影响。

3. 国内豆粕和豆一价格偏强：

   • 尽管美豆下跌，但国内豆粕和豆一期货价格仍小幅上涨，显示市场对国内供需格局的乐观预期。
   • 现货价格整体维持稳定，部分地区略有上涨，基差维持在正值区间，表明现货价格仍高于期货价格。

4. 趋势强度中性：

   • 豆粕和豆一趋势强度均为0，表明市场波动处于中性区间，短期内缺乏明确趋势。

关键信息

• 贸易政策风险：美国对华加征关税的政策对大豆市场构成重要影响，需密切关注后续政策动向。
• 供需格局：国内豆粕和豆一市场维持偏强震荡，与国际市场的下跌形成对比。
• 基差情况：国内现货价格高于期货价格，基差维持正值，反映市场对未来的乐观预期。
• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，但国内期货价格仍保持韧性。

数据来源

• 文华财经
• 卓创资讯
• 汇易网
• 国泰君安期货研究

风险提示

• 市场波动可能受到贸易政策、天气、产量等多重因素影响。
• 投资者应关注政策变化及市场动态，谨慎决策，避免盲目操作。

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