【IT桔子】2021年中国CVC投资并购报告_83页_20mb

2021年中国CVC投资报告总结

核心内容

2021年中国CVC（企业风险投资）在投资圈中日益活跃，成为风险投资行业的重要组成部分。CVC机构依托产业背景和稳定资金来源，展现出多样化的投资形态和策略。报告基于IT桔子数据，分析了中国CVC的发展现状、趋势及典型案例，揭示了其在不同行业中的投资偏好和影响。

主要观点

• CVC的定义与特点：CVC是企业设立的内部投资部门或基金，以战略协同、前瞻性布局和财务回报为目标，与独立风险投资（IVC）在投资基础、出资者、组织架构等方面存在显著差异。
• CVC的诉求：CVC的投资诉求包括产业转型、业务需求、前瞻性布局和财务回报，这些诉求往往兼而有之，但侧重不同。
• CVC的发展趋势：随着科技行业的快速变化和竞争加剧，CVC在高科技企业中尤为活跃。同时，CVC的活跃度与VC同步波动，但整体仍属“非主流”。
• CVC的行业分布：中国CVC机构主要分布在互联网和非互联网领域。其中，互联网企业如BAT、小米、字节跳动等占据主导地位，非互联网企业如教育、医疗、制造等也有显著参与。

关键信息

一、CVC的发展现状

• 国内CVC机构总数：截至2021年8月30日，中国历史上曾经对外投资或收购的CVC机构共有747家。
• 投资事件总数：2011-2021年，中国CVC对外投资总量达9460起，其中93%发生在境内，7%发生在境外。
• 投资金额：2011-2021年，中国CVC对外投资总金额为1.83万亿元人民币，其中95%投向国内。
• 投资轮次分布：CVC主要投资于早期项目（A轮、天使轮），战略投资占比较低，但近年有所提升。

二、2021年CVC投资分析

• 投资数量：2021年国内CVC对外投资事件数为770起，环比持平，同比下降26%。
• 投资领域分布：
  • 企业服务（146起）
  • 先进制造（112起）
  • 医疗健康（92起）
  • 游戏（82起）
  • 本地生活（56起）
  • 智能硬件（52起）
• 活跃机构：
  • 腾讯投资：201起，占据首位。
  • 小米集团：63起，排名第二。
  • 字节跳动：39起，排名第三。
  • 联想创投、哔哩哔哩、阿里、华为哈勃投资：均超过20起。
• 投资金额：2021年国内CVC投资金额占比为84%，其中金融、电商、医疗健康等领域的投资金额较高。
• 重大投资案例：
  • 滴滴出行：获得腾讯、阿里巴巴等投资，融资金额达数十亿元。
  • 兴盛优选：融资30亿美元。
  • 喜茶HEYTEA：融资5亿美元。
  • 万东医疗：融资22.97亿元。
  • 蜂巢能源：融资102.8亿元。

三、CVC投资主体分类

• 互联网CVC：主要为BAT、小米、字节跳动、B站、蚂蚁集团等，投资活跃度高，投资事件数量占据国内CVC投资总量的58%。
• 非互联网CVC：涵盖金融、医疗、制造、传媒等行业，投资事件数量占42%。
• 投资主体分布：
  • 北京和广东合计占50%。
  • 上海、浙江、江苏占27%。
  • 其余分布在福建、山东、四川等地。

四、CVC投资主体趋势

• “前浪”逐渐淡出：如盛大、人人公司等早期CVC主体，近年来投资活动减少。
• “巨头”持续活跃：BAT、360、京东等老牌互联网公司仍是CVC投资的重要力量。
• “后浪”崛起：小米、字节跳动、B站等新一代互联网公司投资活跃度显著提升，成为CVC市场的新势力。

结构与趋势

• 投资时间趋势：互联网公司平均成立8年后开始投资，传统公司平均14年后才开始投资。
• 投资热度变化：近年来，CVC投资热度从文娱、游戏转向企业服务、先进制造，其中企业服务和先进制造成为最热门的投资赛道。
• 投资金额趋势：CVC投资金额占比曲线呈现“大跃进式”增长，尤其在2016-2020年达到27%左右，2021年有所下降，但仍保持较高水平。

案例分析

• 腾讯投资：投资事件最多，投资领域广泛，包括游戏、企业服务、医疗健康等。
• 小米集团：专注于智能家居和智能硬件，投资事件数较多。
• 字节跳动：以内容推荐和流量运营起家，近年来投资热情高涨，尤其在教育领域有所布局。
• B站：聚焦泛文娱和游戏领域，投资策略明确，与业务发展高度协同。

总结

2021年中国CVC投资呈现出活跃度高、行业分布广、投资主体多元化等特点。腾讯、小米、字节跳动等互联网企业仍是CVC投资的中坚力量，非互联网企业如教育、医疗、制造等领域也有显著参与。CVC在推动技术创新、产业协同和财务回报方面发挥了重要作用，其投资策略和趋势反映了中国风险投资市场的整体走向。