2021年中国CVC投资并购报告-IT桔子-83页_5mb

2021年中国CVC投资总结

核心内容

中国CVC（企业风险投资）近年来发展迅速，已成为风险投资市场的重要组成部分。CVC通常由企业设立，以战略协同、前瞻性布局、财务回报等多元诉求进行投资。其投资行为受行业技术变化率、竞争强度、企业战略等因素影响，并且随着市场环境变化，CVC的活跃度也呈现出波动趋势。

主要观点

• CVC的诉求：CVC的诉求包括战略协同、前瞻性布局和财务回报，通常兼而有之，但各有侧重。
• CVC的组织形式：CVC可采取内部战略投资部、产业投资公司、产业基金等形式，与独立风险投资（IVC）在组织架构、激励机制、投后管理等方面存在明显差异。
• CVC的发展趋势：CVC投资数量和金额逐年增长，尤其在高科技行业和新兴领域，如企业服务、先进制造、医疗健康等，表现出较强的活跃度。

关键信息

CVC主体分布

• 互联网企业：159家，占比21%，对外投资事件数占国内CVC总数的58%。
• 非互联网企业：588家，占比79%，对外投资事件数占国内CVC总数的42%。
• 上市公司：432家，占CVC主体总数的58%，其中A股上市公司占绝大多数。

投资活跃度变化

• 互联网CVC：BAT、小米、字节跳动、B站等企业投资活跃度逐年上升，腾讯在2021年以201起投资事件成为最活跃的CVC投资方。
• 非互联网CVC：如好未来、药明康德、碧桂园创投、联想创投等，也表现出较高的投资活跃度，尤其在教育、医疗、制造业等领域。

投资领域分布

• 企业服务：2021年投资事件最多，有146起，腾讯参与其中12起。
• 先进制造：投资事件112起，小米和哈勃投资分别参与21起和17起。
• 医疗健康：投资事件92起，腾讯参与12起。
• 游戏：投资事件82起，腾讯参与50起，哔哩哔哩参与15起。
• 文娱传媒：投资事件数持续增长，2021年达到146起。
• 金融：投资事件数增长明显，2021年达到146起。

投资轮次分布

• 早期投资：A轮和天使轮占比较高，分别有34%和17%。
• 战略投资：占比逐渐上升，2021年达到40%。
• B轮及以后：占投资事件数的48%。

投资币种分布

• 人民币：占CVC投资总量的80%，是主要投资币种。
• 美元：占13%~20%，主要在海外投资中使用。
• 其他币种：如港元、日元等，占比较小。

投资金额变化

• 2011~2021年：中国CVC对外投资总金额达到1.83万亿元人民币。
• 2016~2017年：投资金额达到2700亿元，其中汽车及出行行业表现尤为突出。
• 2021年：投资金额占比下降至19%，但仍保持较高水平。

总结

中国CVC在过去的十年中经历了显著的发展，尤其是在互联网和高科技领域。随着市场环境的变化，CVC的投资策略和活跃度也在不断调整。腾讯、阿里巴巴、百度等互联网巨头在CVC领域占据主导地位，而传统企业如好未来、药明康德、碧桂园等也在积极布局。投资领域从早期的文娱和游戏转向企业服务、先进制造和医疗健康，显示出CVC对新兴行业的关注。总体来看，CVC在风险投资市场中扮演着越来越重要的角色，其投资活动不仅推动了技术创新，也促进了企业间的协同与合作。