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纸浆市场分析总结（2024年1月18日）

研究员信息

• 研究员：潘盛杰
• 期货从业证号：F3035353
• 投资咨询证号：Z0014607
• 联系方式：
  • 手机号：166-2162-2706
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市场情况概述

SP主力05合约

• 2024年1月18日，SP主力05合约报收5740点，上涨+38点或+0.67%。
• 近期走势呈现小幅震荡，部分交易策略建议观望，关注支撑位。

SP针叶浆

• 山东地区：进口针叶浆市场供应平稳，部分业者暂不报价，谨慎观望。含税参考价为银星5800-5850元/吨。
• 华南地区：进口阔叶浆市场持价观望，需求不温不火，价格参考5000-5150元/吨。
• 云南临沧：南华甘蔗浆正常生产，本色甘蔗浆板含税出厂报价4700元/吨。

CM瓦楞原纸

• 华北地区：市场暂稳整理，刚需成交为主。AA级高瓦120g主流成交价2800-2900元/吨，A级高瓦120g主流成交价2700-2800元/吨。
• 华南地区：市场稳定为主，部分纸厂报涨。A级高瓦120g报价2800-3050元/吨，AA级高瓦120g报价2950-3100元/吨。

OP双胶纸

• 山东地区：市场价格整理，部分经销商意向出货价为70g云镜参考5800元/吨，70g云豹参考5600元/吨。
• 广东地区：双胶纸市场实单有限，价格暂稳，经销商含税出货价为70g云豹5300元/吨，70g华夏太阳5600元/吨。
• 天津地区：双胶纸市场交投平平，价格略有松动，70g华夏太阳出货价参考6000元/吨。

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重要资讯汇总

包装行业动态

• 美国奶盒包装短缺：由于Pactiv Evergreen关闭工厂，美国乳品厂、学校等仍在应对奶盒包装短缺问题。
• 斯道拉恩索潜在裁员：计划在1月第二周与奥卢工厂员工代表就可能的临时裁员进行谈判，预计影响约400名员工。
• Sofidel收购ST Paper工厂：意大利Sofidel收购位于明尼苏达州的卫生纸厂，提升其在欧洲市场的地位。
• 国内造纸产能扩张：2022-2024年预计新增产能780万吨，其中2024年至少500万吨，但因达产周期较长，实际落地需时间。

国际市场影响

• 红海航运危机：因胡塞武装袭击，多国航运公司改道绕行好望角，推高运输成本，引发全球通胀担忧。
• 日本、韩国、美国等市场数据：显示部分地区造纸业面临库存压力、产能利用率下滑及需求疲软等问题。

环保与绿色转型

• 海南金海浆纸业项目：启动可降解高端纸品绿色循环产业链项目，投资161亿元，预计2025年底投产。
• 亚太森博广东纸业：获得可持续发展挂钩融资租赁贷款，推动绿色转型与节能减排。

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交易策略总结

SP05合约

• 1月17日：在手多单止损宜上移至5688点。
• 1月16日：宜观望，关注5670点近期低位支撑。
• 1月15日：少量试多，止损设于5650点。
• 1月12日：观望，关注5960点前期高位压力。
• 1月10日：观望，关注5700点近期低位支撑。
• 1月9日：观望，关注5890点前期高位压力。
• 1月8日：少量试空，止损设于5880点。
• 1月6日：少量试空，止损设于5850点。
• 1月5日：在手空单止损下移至5880点。
• 1月4日：观望，关注5960点前期高位压力。
• 1月3日：少量试空，止损设于5820点。
• 1月2日：在手空单止损下移至5760点。
• 12月29日：观望，关注5800点前期高位压力。
• 12月28日：少量试空，止损设于5800点。
• 12月27日：在手空单止损下移至5760点。
• 12月26日：在手空单止损设于5760点。
• 12月25日：在手空单止损设于5760点。
• 12月24日：择机试空，止损设于5760点。
• 12月23日：观望，关注5760点前期高位压力。
• 12月22日：在手多单宜止盈。
• 12月21日：观望。
• 12月20日：择机试空，止损设于5760点。
• 12月19日：观望。
• 12月18日：在手空单止损设于5760点。
• 12月17日：观望。
• 12月16日：观望。
• 12月15日：观望。
• 12月14日：观望。
• 12月13日：观望。
• 12月12日：观望。
• 12月11日：在手多单止损设于5530点。
• 12月10日：在手多单止损设于5530点。
• 12月9日：在手多单止损设于5530点。
• 12月8日：在手多单止损设于5530点。

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总结

核心内容

• 纸浆期货市场近期波动较小，SP主力05合约在5700点附近震荡，部分交易策略建议观望。
• 针叶浆和阔叶浆市场供应偏紧，价格承压，但部分地区价格略有上涨。
• 瓦楞原纸市场整体稳定，部分区域价格略有调整，但成交以刚需为主。
• 双胶纸市场交投清淡，价格暂稳，部分区域价格略有松动。

主要观点

• 纸浆市场受国内外供需变化影响较大，进口量和国内产能变化是关键因素。
• 印度、泰国、印尼等国家正成为美国废纸的重要进口国，对全球纸浆市场产生一定影响。
• 红海航运危机导致运输成本上升，对纸浆及纸制品出口造成压力。
• 国内造纸业正加速绿色转型，推动可持续发展，如海南金海浆纸业、亚太森博广东纸业等。

关键信息

• 2024年预计新增造纸产能500万吨，但因达产周期，实际影响需观察。
• 红海航运问题引发全球通胀担忧，纸浆及纸制品运输成本上升。
• 国内造纸企业库存变化频繁，部分区域出现去库或累库现象。
• 中国造纸业正积极应对国际竞争，推动环保和绿色转型，如使用可降解材料、降低能耗等。

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交易建议

• 交易策略以观望为主，部分建议少量试多或试空。
• 止损设置根据市场波动情况调整，关注支撑位和压力位。
• 需持续关注国内外造纸业产能、需求变化及政策动向，以应对市场不确定性。