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纸浆市场分析总结（2024年1月4日-2024年1月12日）

研究员信息

• 研究员：潘盛杰
• 期货从业证号：F3035353
• 投资咨询证号：Z0014607
• 联系方式：
  • 手机号：166-2162-2706
  • 邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn
  • 微博：朕小Raynor摆弄数据

市场概况

• 期货市场：整体呈现弱势运行，价格波动较小，部分时段出现小幅回升或回调。
• SP05合约：价格区间在5640点至5926点之间波动，整体趋势以震荡为主，偶有试多或试空操作。
• SP针叶浆：市场供应量平稳，部分业者暂不报价，谨慎观望，价格区间在5500元/吨至5950元/吨。
• CM瓦楞原纸：价格整体稳定，部分区域如华南、华北出现小幅调整，AA级高瓦120g报价集中在2800-3200元/吨。
• OP双胶纸：价格走势平缓，部分区域如山东、广东、天津价格略有松动，但整体维持在5300元/吨至6300元/吨之间。

核心内容

1. 市场供需情况

• 国内机制纸及纸板产量：2023年1-12月全国产量达14405.5万吨，同比增长6.6%；12月产量为1358.8万吨，同比增长14.5%。
• 国内木浆库存：12月国内木浆工厂库存累库13.2万吨，同比累库3.2%，库存波动对价格形成压力。
• 国内白卡纸库存：12月27日当周库存为42.7万吨，同比去库38.7%，库存去库趋势有所放缓。
• 国内木浆库存：12月27日当周库存为12.6万吨，同比累库4.6%。

2. 国际市场动态

• 全球纸浆市场：日本、韩国、印尼等国家对中国的反倾销税政策仍在执行，部分国家如韩国建议继续征收反倾销税。
• 国际航运影响：因胡塞武装袭击红海，部分航运公司绕行非洲南端，导致运输成本上升，引发对全球通胀的担忧。
• 国际纸浆企业动态：
  • Sofidel：收购德国Hakle品牌，拓展湿厕纸市场。
  • 日本浆纸公司：收购法国EFP-Chavassieu，扩大欧洲市场业务。
  • 斯道拉恩索：可能对芬兰工厂进行临时裁员，影响供应。
  • 中国金光集团APP：启动可降解高端纸品绿色循环产业链项目，推动绿色转型。

3. 行业发展与政策

• 国内造纸业：2023年1-11月零售总额同比增长30.5%，但部分细分市场如化妆品零售总额同比减量。
• 行业扩产：2022-2024年预计新增造纸产能780万吨，但实际产能落地需时间。
• 政策支持：广西北海港口因“一带一路”政策推动，对共建国家进出口增长10%，带动纸制品出口。
• 环保政策：《绿色外卖管理规范》出台，推动外卖包装材料使用环保材料，减少环境影响。

主要观点

• 价格走势：SP05合约整体呈弱势震荡，部分时段出现小幅回升，但整体缺乏持续上涨动力。
• 市场情绪：多数业者保持谨慎观望态度，部分地区出现小幅价格调整，但成交量有限。
• 库存变化：国内木浆和纸制品库存呈现累库趋势，部分区域如华北、华南库存有所调整。
• 国际影响：红海航运危机、反倾销政策、国际纸浆企业并购等对市场形成压力和不确定性。
• 行业趋势：造纸业在环保和绿色转型方面有所进展，部分企业开始布局可降解产品和智能化生产。

关键信息

• SP05合约交易策略：研究员建议保持观望，关注价格波动的支撑位和压力位，如5650点、5700点、5800点等。
• 市场报价：
  • 银星：5700-5950元/吨
  • 乌针、布针：5500-5750元/吨
  • 杨木浆、巴桉：4300-5150元/吨
  • 云豹、华夏太阳：5300-6200元/吨
• 市场供需：部分地区如东北、山东供应偏紧，价格承压；华南、华东需求较弱，价格稳定。

总结

整体来看，2024年初纸浆市场受国内外政策、供需变化及国际航运影响，呈现弱势震荡走势。国内木浆和纸制品库存略有累库，市场整体情绪谨慎，部分区域出现价格调整。国际市场上，反倾销政策和航运危机对价格形成压力，而部分纸浆企业通过并购和绿色转型增强竞争力。研究员建议投资者保持观望，关注关键支撑位和压力位，谨慎操作。