20230818-财通证券-青鸟消防-002960.SZ-收入业绩稳步提升_多元业务齐头并进_4页_877kb

报告总结

青鸟消防（股票代码002960）2023年上半年业绩表现强劲，收入和利润实现大幅增长。营业收入达到2252亿元，同比增长100.2%；归母净利润287亿元，同比增长214.1%；扣非归母净利润263亿元，同比增长131.4%，主要驱动力是核心业务和新业务的拓展。第二季度增长同样显著，收入和利润同比增幅均超过90%和230%以上。

公司在消防业务多元化方面取得突破，通用消防收入同比增长43%，海外市场如法国、西班牙品牌增长显著；应急疏散收入增长超200%，实现了三大品牌的全面市场覆盖；工业消防收入增长超过670%，尤其在储能、电池等新兴场景拓展顺利。其它业务如气体检测和自动灭火也稳步增长，智慧消防平台整合效应显现，用户覆盖超27万家，点位总数超过255万个。

财务数据显示，公司毛利率略有下降，但费用率有所优化，期间费用率同比下降6.6个百分点，归母净利率同比提升12.0个百分点至12.76%，经营性现金流改善明显，应收账款和存货规模增长较快，显示出增长动力强劲。

行业前景广阔，公司具备综合竞争力，产品创新如新一代图像型火灾探测器和朱鹮芯片提升技术优势。投资建议维持“增持”评级，预测2023-2025年归母净利润年均增速超过20%，对应PE下降，未来成长潜力大。风险包括宏观经济和行业竞争加剧。