20260113-华鑫证券-壹连科技-301631.SZ-公司动态研究报告_深耕电连接组件_新兴业务潜力可观_5页_527kb

壹连科技（301631.SZ）公司动态研究报告总结

核心内容概述

壹连科技是一家专注于电连接组件研发与生产的高新技术企业，其核心产品电芯连接组件（CCS）在行业内处于领先地位，累计出货量已突破一亿片，并荣获2025年广东省省级制造业单项冠军。公司业务覆盖新能源汽车、储能系统、工业设备、医疗设备、消费电子及低空经济等多个领域，形成多元化产业布局。

主要观点

• 行业地位稳固：CCS产品在电连接组件领域具有显著竞争优势，是公司主要收入来源。
• 客户资源广泛：公司已与宁德时代、欣旺达、亿纬锂能、阳光电源、海博思创、阿特斯等头部企业建立合作关系，并与北美纯电车企实现量产交付，拓展市场空间。
• 新兴业务布局：积极拓展低空经济、AIDC、具身智能、商业航天等新兴领域，其中AIDC已获美国布鲁姆能源（BE）大批量定点，低空经济已实现对大疆创新、联合飞机的批量供货。
• 募集资金计划：公司拟发行可转债募集资金12亿元，用于“新能源智能制造柔性电连接系统项目”及补充流动资金，进一步强化柔性电连接技术布局。
• 盈利预测乐观：预计2025-2027年公司营收分别为50.02亿、62.14亿、76.47亿元，归母净利润分别为305亿、400亿、501亿元，EPS分别为3.34元、4.38元、5.48元，PE分别为31.4倍、24.0倍、19.1倍，显示未来盈利能力和估值水平持续优化。
• 投资评级：给予“买入”投资评级，认为公司具备长期增长潜力。

关键信息

业务结构

• 新能源汽车：2025年前三季度收入占比达83.6%
• 储能系统：占10.9%
• 其他领域：合计约5.5%，包括工业设备、医疗设备、消费电子、低空经济、AIDC等

财务指标

增长潜力

• CCS产品：行业领先，已实现大规模出货
• AIDC与低空经济：2025年前三季度分别实现营收约1900万元和900万元，未来增长空间显著
• 新兴技术布局：包括电子皮肤、柔性电连接系统等，推动公司向更高附加值产品转型

风险提示

• 下游需求不及预期
• 竞争加剧
• 新兴业务进展不及预期
• 可转债发行风险
• 海外产能建设和贸易风险
• 原材料价格大幅上涨
• 大盘系统性风险

产业布局与未来展望

公司以新能源汽车为核心，同时在储能、工业设备、医疗设备、消费电子、低空经济和AIDC等领域协同发展，未来将通过技术升级和新兴业务拓展，进一步巩固市场地位并开拓新增长曲线。随着可转债项目的推进，公司有望提升产能并增强市场竞争力，推动业绩持续增长。

分析师团队

• 傅鸿浩：所长助理、碳中和组长，电力设备首席分析师
• 张涵：电力设备行业首席分析师，曾获2022年第四届新浪财经金麒麟光伏设备行业最佳分析师
• 林子健：9年汽车行业研究经验，覆盖人形机器人、线性关节模组、灵巧手及传感器等领域
• 臧天律：金融工程硕士，CFA、FRM持证人，覆盖光伏、储能领域
• 罗笛箫：欧洲高等商学院硕士，双学位背景，研究方向为新能源风光储

投资建议

• 投资评级：买入（首次）
• 依据：公司具备稳健的业务基础和显著的新兴业务增长潜力，未来盈利能力有望持续提升，估值水平逐步优化。

重要免责声明

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