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沪锌期货早报简要分析（大越期货，2025年1月20日）

本报告仅供投资者参考，不构成任何投资建议。

根据大越期货投资咨询部于2025年1月20日发布的沪锌期货早报，主要分析要点如下：

1. 基本面情况（偏多）：

   • 全球锌供应持续短缺，2024年10月全球锌板供应短缺206万吨，消费量大于产量；1月至10月累计供应过剩收窄至68万吨。
   • 全球锌矿产量维持高位，10月产量环比增幅显著。

2. 市场数据与指标情况：

   • 基差：现货市场与期货主力合约ZN2503点位对比（具体基差值+75为中性信号）。
   • 库存：LME锌库存继续下降，处于相对低位；上期所锌库存仓单也保持低位，整体对价格支撑偏强。
   • 盘面形态：前一交易日沪锌走势偏强，震荡上行收阳，成交量和持仓量均增加，显示多空双方博弈激烈。
   • 主力持仓：期现主力合约多头持仓力量依然占优且有所增加。

3. 短期观点与技术分析：

   • 技术面显示价格仍处均线系统下方，均线支撑暂时较弱。
   • KDJ指标继续上升，表明短期存在反弹压力；趋势指标仍显示价格运行在上升通道。
   • 综合判断：维持沪锌ZN2503短期"震荡反弹"的预期。

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