20260722-国泰海通-国泰海通_基金研究_主动股混基金2026年二季报分析_科创板配比创历史新高_主动加仓电子行业_力度空前_2页_136kb

国泰海通 | 主动股混基金2026年二季报分析总结

核心内容概览

2026年第二季度，主动股混基金整体呈现股票仓位上升的趋势，主要为被动加仓。基金重仓配置以科创板为主，电子行业成为重点增持对象，显示出对AI硬科技产业链的强烈偏好。

股票仓位分析

• 整体仓位提升：2026年二季度末，主动股混基金的加权平均股票仓位为 85.93%，较上季度末提高 1.62个百分点。
• 被动加仓为主：通过中证800指数涨跌幅测算，整体主动减仓幅度约为 0.01%，表明仓位上升主要源于市场上涨，而非主动调仓。
• 港股配置下降：主动沪港深基金的港股配置比例约占整体股票持仓的 14.08%，较一季度末下降 8.40个百分点。

重仓板块分析

• 科创板配置创新高：科创板在主动股混基金中的配置比例达到 26.16%，较上季度末增加 9.83%。
• 主板与创业板配置变化：
  • 主板股票市值占比为 43.95%，较一季度末减少 14.19%。
  • 创业板配置比例为 29.85%，较上季度末增加 4.40%。
  • 北交所配置比例为 0.04%，较上季度末减少 0.03%。

重仓股特征分析

• 科技类个股主导：重仓市值排名前十的个股中，4只来自创业板，3只来自科创板，2只来自深圳主板，1只来自上海主板。
• AI硬科技为核心：重仓股以AI产业链为主，涵盖光模块、光芯片、芯片设计、存储与设备、电子陶瓷及动力电池等细分领域。
• 电子行业占据主导：除宁德时代外，其余9只重仓股均属于电子/通信领域的AI硬科技产业链。

重仓股风格分析

• “抱团”现象加剧：前5%重仓持股市值的个股合计占比达 43.44%，较一季度末上升 10.84%。
• 头部个股集中度提升：无论是持仓市值还是重仓次数，头部个股的集中度明显上升，显示出市场风格向头部集中。

重仓行业分析

• 电子行业占比大幅提升：电子行业成为第一大重仓行业，占比达 42.55%，较一季度末提升 22.86%。
• 通信行业小幅提升：通信行业占比为 16.27%，较一季度末增加 3.63%。
• 其他行业变动：
  • 电力设备占比下降 4.37%。
  • 医药生物占比下降 3.51%。
  • 有色金属行业占比下降 3.41%，退出前五大重仓行业。

大中型公募管理公司策略

• 电子行业普遍加仓：排名前20的基金公司中，19家将电子作为第一大重仓行业，18家将电子作为第一大主动增仓行业。
• 通信行业被减持：有 9家大中型基金公司主动减持通信行业，为二季度减持首选。
• 电力设备与有色金属也面临减持：分别有 5家和 2家基金公司主动减持这两个行业。

风险提示

• 本报告仅对2026年二季度基金季报进行客观分析，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力和投资目标进行决策。

报告来源

• 报告名称：主动股混基金2026年二季报分析
• 报告日期：2026年7月22日
• 报告作者：
  • 倪韵婷（分析师），登记编号：S0880525040097
  • 谈鑫（分析师），登记编号：S0880525040030
  • 王紫薇（研究助理），登记编号：S0880126010009

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