20230812-格林期货-硅铁锰硅期货周报_补库预期与流动性锁定_14页_1mb

硅铁锰硅期货周报分析总结

• 独立性声明：作者声明分析基于合法合规渠道数据及个人职业理解，不受第三方授意影响，力求客观公正（2023年8月12日）

分析逻辑

• 硅铁：政策扶持、短期钢招导致供应紧张，但高价库存与弱势需求抑制行情回暖
• 锰硅：与硅铁相同，钢招驱动短期价格上涨，但高库存+弱需求限制持续上行空间

行情预判

• 黑色金属板块整体震荡，合金产品上冲动力不足，预计维持区间波动走势

风险提示

• 上行风险：终端需求超预期带来的供需缺口扩大
• 下行风险：需求低于预期导致成本下移及复产预期

一、上期回顾 (2023年7月)

（一）观点回溯

1. 硅铁：区间震荡为主，政策虽扰动不大但钢厂库存仍处低位，重要风险点为钢招结束后可能出现空档
2. 锰硅：市场情绪已恢复部分信心，钢厂补库预期较强，但反弹仍需警惕钢招后回调风险

（二）盘面表现

1. 期货：
   • 硅铁SF2310合约收7072元/吨，周跌幅超3%
   • 锰硅SM2310合约收6920元/吨，上涨1.1%
2. 现货：
   • 硅铁：72硅铁主产区报价6600-6800元（稳定）
   • 硅锰：主流报价6550-6650元，厂家挺价情绪明显

（三）供需对比

1. 硅铁：弱驱动＋高库存
2. 锰硅：成本支撑＋政策利好

二、本期分析

（数据来源：Mysteel/Wind/格林大华）

（一）行情展望

• 硅铁：钢招提振短期但需防范期现背离及钢招空档压力
• 锰硅：短期反弹已脱离底部，但仍受限于高存量与低终端需求，警惕回调风险

（二）投资建议

• 谨慎进行远月多头配置，建议在钢招边际变化阶段择机介入空单

（三）多空逻辑验证（2023年8月10日）

• 硅铁：
  • 开工率提升（36.85%），库存微增（735万吨）
  • 产量1050万吨/周，钢需回落(-67%)
• 锰硅：
  • 开工率恢复至60.59%，库存环减1.51万吨
  • 成本支撑（SM指数6598元）显著增强

三、全年数据概览

• 硅铁产量：2023年7月同比降2.68万吨（-5.8%）
• 锰硅产量：同比增3.97万吨（+6.0%）
• 钢厂库存天数：
  • 硅铁16.46天（环比降1.67天）
  • 锰硅16.73天（环比降0.48天）

四、风险提示

1. 粗钢平控政策执行力度可能引发行业格局波动
2. 能源成本下移（电价+碳价）影响产品竞争力

联系方式

• 电话：(0951)6072084
• 文华财经数据支持