20220701-中邮证券-晨会纪要_7页_577kb

文档内容总结

核心内容

本报告由中邮证券研究所发布，内容涵盖宏观研究、金融研究、策略研究、昨日要闻、分析师声明和公司简介等多个部分，主要围绕股票市场、股指期货、国债期货、银行间市场等金融指标及行业走势分析、政策解读、投资建议等内容展开。

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主要观点

1. 股票市场表现

• 上证综指：收盘价3398.62，上涨1.10%
• 深证成指：收盘价12896.20，上涨1.57%
• 创业板指：收盘价2810.60，上涨1.52%
• 沪深300：收盘价4485.01，上涨1.44%
• 恒生指数：收盘价21893.33，下跌0.47%

整体来看，A股市场在6月30日呈现全面上涨态势，市场情绪较好，但成交量有所回落。

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关键信息

2. 宏观研究

（一）制造业PMI回升至扩张区间

• 6月制造业PMI为50.2%，在连续三个月收缩后重返扩张区间。
• 13个行业PMI位于扩张区间，产需恢复加快，生产指数和新订单指数分别为52.8%和50.4%。
• 高技术与装备制造业PMI分别为52.8%和52.2%，恢复较快。
• 消费品行业PMI为50.9%，继续恢复性增长。
• 高耗能行业PMI为48.3%，低于制造业总体，景气水平偏低。
• 企业预期有所改善，生产经营活动预期指数为55.2%，升至近三个月高点。

（二）非制造业商务活动指数大幅回升

• 非制造业商务活动指数为54.7%，高于上月6.9个百分点，连续两个月明显回升。
• 服务业景气恢复至扩张区间，商务活动指数为54.3%，高于上月7.2个百分点。
• 建筑业商务活动指数为56.6%，高于上月4.4个百分点，原材料运输不畅问题缓解。

（三）综合PMI产出指数继续回升

• 综合PMI产出指数为54.1%，高于上月5.7个百分点，显示我国企业生产经营总体呈现恢复性扩张。
• 构成综合PMI的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为52.8%和54.7%。

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3. 金融研究

（一）保险行业

• 银保监会开展2022年度保险公司偿付能力风险管理能力监管评估（SARMRA评估）。
• 评估基准日为2022年5月31日，涉及70家保险公司。

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4. 策略研究

（一）短期市场观点

• 大盘在短暂震荡后持续反弹，稳经济政策利好下存在成长性机会。
• 成长性较强的行业如汽车、新能源、消费等板块有所反弹，可继续挖掘优质公司。
• 低估值板块如交运、电子存在重估补涨机会。
• 风险提示包括疫情反复、经济数据不及预期、中美摩擦加剧、俄乌局势恶化、全球金融环境不稳定等。

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5. 昨日要闻

1. 国家主席习近平考察武汉：强调深入实施创新驱动发展战略，坚持动态清零政策。
2. 国务院关税税则委员会：对美加征关税商品第八次排除延期，自2022年7月1日至2023年2月15日。
3. 税务总局与财政部：发布《关于印花税若干事项政策执行口径的公告》，明确股权印花税计税依据。
4. 央行二季度问卷调查：显示银行家和企业家宏观经济热度指数下降。
5. 中国贸促会报告：二季度外贸呈现恢复性增长，高附加值产业出口利润增长明显。
6. 夏粮丰收：全国夏粮产量增产，质量好于常年。
7. 新股发行信息：列出近期发行的10只新股，包括发行价格、市盈率、发行数量等。

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分析师信息

• 首席分析师：程毅敏（SAC登记编号：S1340511010001）
• 分析师：郭惊华（SAC登记编号：S1340521050001），魏大朋（SAC登记编号：S1340521070001）
• 研究助理：王文颢（SAC登记编号：S1340121070021），崔超（SAC登记编号：S1340121120032）

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投资评级标准

股票投资评级

• 推荐：预计未来6个月内股票涨幅高于沪深300指数20%以上；
• 谨慎推荐：预计未来6个月内股票涨幅高于沪深300指数10%-20%；
• 中性：预计未来6个月内股票涨幅介于沪深300指数-10%至10%之间；
• 回避：预计未来6个月内股票涨幅低于沪深300指数10%以上。

行业投资评级

• 强于大市：预计未来6个月内行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上；
• 中性：预计未来6个月内行业指数涨幅介于沪深300指数-5%至5%之间；
• 弱于大市：预计未来6个月内行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上。

可转债投资评级

• 推荐：预计未来6个月内可转债涨幅高于中信标普可转债指数10%以上；
• 谨慎推荐：预计未来6个月内可转债涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%；
• 中性：预计未来6个月内可转债涨幅介于中信标普可转债指数-5%至5%之间；
• 回避：预计未来6个月内可转债涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

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公司简介

• 中邮证券：成立于2002年9月，注册资本50.6亿元，为中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 业务范围：包括证券经纪、证券投资咨询、基金销售、融资融券、资产管理、承销与保荐、证券自营业务等。
• 分支机构：在全国多个省市设有分支机构，如北京、陕西、深圳、山东、江苏等。

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分析师声明与免责声明

• 分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
• 报告数据来源于公开信息，力求独立、客观、公平。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，中邮证券不承担因使用本报告而产生的损失责任。
• 报告可能被其他机构发布不同结论的报告，且内容可能随时间调整。

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结构总结

部分	内容概要
宏观研究	制造业与非制造业PMI回升，经济呈现恢复性扩张
金融研究	保险行业开展偿付能力风险管理评估
策略研究	市场短期反弹，成长与低估值板块有投资机会
昨日要闻	政策动态、宏观经济、外贸数据、新股发行等
投资评级标准	股票、行业、可转债的评级标准
公司简介	中邮证券的基本情况与业务范围