20221012-华融期货-铜日评_宏观情绪偏铜价承压_3页_253kb

铜市场分析总结（2022年9月）

核心内容概览

2022年9月，铜市场在宏观与微观因素的交织下呈现震荡走势。华融期货的资讯纵横栏目提供了全面的市场分析，涵盖宏观政策、供需变化、外盘动态及行业数据等多个维度，为投资者提供了详实的市场参考信息。

主要观点

1. 宏观情绪偏空，铜价承压

• 市场情绪：整体宏观环境偏空，美联储持续加息政策引发市场对通胀和经济衰退的担忧，对铜的金融属性产生负面影响。
• 非农数据：美国9月非农就业人口增加26.3万，为2021年4月以来最低增幅，失业率降至3.5%，强化了市场对美联储进一步收紧货币政策的预期。

2. 欧洲央行关注银行风险

• 银行监管：欧洲央行担忧经济衰退可能引发银行违约潮，已要求银行控制2022年奖金，限制可变薪酬和股息。
• 影响：此举可能对欧洲铜市场产生一定压力，影响资金流动与市场信心。

3. 矿端供应相对稳定

• 国内库存：国内港口铜库存维持高位，短期内炼厂原料供应不会出现明显短缺。
• 进口受阻：受疫情及国庆假期影响，进口清关速度放缓，港口拥堵指数上升，可能对物流造成一定压力。

4. 俄罗斯金属产品交易问题

• LME讨论：伦敦金属交易所（LME）就是否禁止新的俄罗斯金属产品发布讨论文件，要求市场在10月28日前反馈意见。
• 潜在影响：若市场不接受俄罗斯金属产品交割，LME可能采取行动以维护市场秩序，这将对全球铜价产生重大影响，需持续关注。

5. 汽车与空调行业数据

• 汽车销量：2022年9月汽车销量达251.9万辆，环比增长5.7%，同比增长21.3%。
• 空调排产：10月空调内销排产同比增长17%，出口排产同比下降5%。格力、海尔、美的、海信出口排产同比分别增长30%、-25%、88%、23%。

关键信息

价格表现

• 沪铜2210合约本月涨幅为+2.53%，加权均价61578元/吨，最高价63560元/吨，最低价59300元/吨，振幅达6.99%。

供需展望

• 国内基本面相对稳定，预计后市供需将同步回升，有助于缓解现货高升水压力。
• 进口窗口持续开启，有助于补充市场供应。

风险提示

• 金融属性较强的铜受美联储加息政策影响较大，需关注市场波动。
• LME对俄罗斯金属产品的处理可能对全球铜市场带来不确定性。
• 汽车和空调行业数据波动可能间接影响铜的需求预期。

客户适配说明

• 本资讯产品适合所有客户使用，尤其适合日内短线投资者。
• 汇总了专项投顾人员对当日铜品种走势的分析与独立观点，便于投资者快速获取市场信息。

免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问的独立观点，不构成投资建议。
• 报告信息来源可靠，但未对准确性与完整性作保证。
• 报告仅供华融期货有限责任公司客户参考，未经授权不得发布、复制或传播。
• 投资者应独立评估信息，并结合自身投资目标与风险承受能力进行决策。
• 期市有风险，入市须谨慎。