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报告摘要

晨会纪要总结

核心内容概览

2023年3月23日晨会主要围绕A股市场走势、基金与债券市场动态、重要财经资讯、行业及公司动态、湖南经济动态以及近期研究报告展开。

主要观点与关键信息

一、市场策略

市场情绪回暖：受硅谷银行事件影响，美国财政部长耶伦表示政府将采取措施保护小型金融机构，全球市场情绪有所缓解。
数字经济板块领涨：通信、传媒、计算机等板块涨幅居前，显示市场资金继续集中于数字经济。
风格切换预期：当前主题炒作行情已进入尾声，4月后市场风格将转向业绩驱动，需关注“预期兑现”风险。
欧美货币政策影响：欧美通胀和金融风险并存，货币政策面临两难，预计全球资本市场波动加剧。

二、基金研究

基金指数表现：上证基金指数上涨0.37%，LOF基金价格指数上涨0.36%，ETF基金价格指数上涨0.59%。
ETF资金流向：通信、电子、计算机板块资金流入居前，而化工、电气设备、机械设备板块资金流出较多。
北上资金：沪股通净流入0.75亿元，深股通净流入4.03亿元，合计净流入4.79亿元。
融资余额：截至3月21日，融资余额为14975.1亿元，较上一交易日增加19.02亿元。

三、债券研究

国债收益率变化：1年期国债收益率上行2.4bp至2.27%，10年期国债收益率下行0.3bp至2.86%，期限利差收窄至58bp。
国开债：1年期国开债收益率下行0.5bp至2.47%，10年期国开债收益率持平在3.01%。
DR利率：DR001下行49.2bp至1.93%，DR007下行14.1bp至2.09%。
国债期货：10年期主力合约上涨0.04%，5年期和2年期主力合约分别上涨0.02%。
信用利差：3年期AAA级信用利差上行1.52bp至36.46bp，AA-AAA级等级利差下行2.01bp至55.84bp。

四、重要财经资讯

税收优惠政策延续：五部门延续2022年程序，对集成电路和软件企业清单进行制定。
货运枢纽申报：两部门推进国家综合货运枢纽补链强链申报工作，促进区域协调发展。
稳增长举措：广东、四川、湖北等地发布新一轮稳增长政策，提升市场信心。
能源转型：国家能源局推动油气勘探开发与新能源融合发展，目标至2025年。
能源电子产业：工信部强调能源电子产业技术创新活跃，发展前景广阔。
中俄经济合作：两国签署2030年前经济合作发展规划，涵盖贸易、物流、金融、能源等多个领域。
欧美金融风险：美国财政部长耶伦表示可能干预小型金融机构，欧洲央行未承诺进一步加息。

五、行业及公司动态

普发真空财报：
- 2022年营收67.93亿元，同比增长18.80%。
- 归属净利润6.4亿元，同比增长39.30%。
- 订单量达81.74亿元，订单积压显著。
- 2023年预计营收与2022年持平，息税前利润率预计小幅下降至12%。
- 风险提示：全球经济增长疲软、半导体贸易受限。
阿里达摩院发布文本生成视频大模型：
- 模型参数约17亿，仅支持英文输入。
- 基于Unet3D结构，实现视频生成功能。
- 该模型有助于提升内容生产效率，相关标的包括汤姆猫、昆仑万维、吉比特、完美世界等。
中国移动游戏市场收入环比下降：
- 2月移动游戏市场实际销售收入154.86亿元，环比下降12.11%。
- 一季度游戏市场仍偏弱，但二季度有望迎来修复性增长。
- AI赋能下，游戏内容场景应用更加丰富，提升生产效率。
谷歌推出测试版Bard：
- Bard是基于谷歌LaMDA模型开发，支持美国和英国。
- 未公布与谷歌搜索整合计划。
赤峰黄金员工持股计划：
- 持股规模不超过1657.54万股，资金总额不超过3.02亿元。
- 公司设定2023年净利润增长目标为30%以上，对应PE为30-35倍。
- 给予公司“买入”评级。
普洛药业2023Q1业绩预期：
- 归母净利润预计增长40.05%-61.09%，扣非归母净利润增长55.26%-85.42%。
- 主要因CDMO业务增长和产品毛利率提升。
- 风险提示：地缘政治、行业竞争、订单不及预期。

六、湖南经济动态

正虹科技生猪销售简报：
- 2月销售生猪1.61万头，销售收入2274.80万元。
- 环比下降，但同比增长显著，主要因出栏量增加。
- 1-2月累计销售生猪4.24万头，累计销售收入6872.75万元。
湖南消费市场回暖：
- 1-2月社会消费品零售总额增长5.0%，高于全国平均水平。
- 住宿餐饮消费回暖明显，升级类消费增长良好。
- 新能源汽车、中西药品、石油及制品类商品零售额增长显著。

七、近期研究报告集锦

宏观经济研究周报：
- 央行超预期降准，释放6000亿元中长期流动性。
- 欧央行加息50个基点，抑制通胀但加剧经济压力。
- 预计A股市场震荡向上，港股和黄金或受益于美债利率回落。
大类资产跟踪周报：
- A股市场震荡偏弱，港股受内地复苏预期提振收涨。
- 债券市场受降准和降息预期影响，收益率下行。
- 大宗商品中，黄金、白银价格因避险情绪提升而上涨。
药明康德2022年年报点评：
- 公司营收393.55亿元，同比增长71.84%。
- 非新冠业务增长强劲，尤其是TIDES业务增长158.30%。
- 预计2023年剔除特定项目后收入增速接近30%，维持“买入”评级。
传媒行业2023年3月报：
- OpenAI发布GPT-4，具备多模态能力，推动AI在内容产业中的应用。
- 建议关注AI赋能下的内容板块，如汤姆猫、昆仑万维、光线传媒、三七互娱、吉比特、完美世界等。
- 维持行业“同步大市”评级。

投资建议与评级

投资评级标准：
- 股票：买入（超越沪深300指数15%以上）、增持（5%-15%）、持有（-10%至5%）、卖出（-10%以下）。
- 行业：领先大市（+5%以上）、同步大市（-5%至+5%）、落后大市（-5%以下）。
重点推荐标的：
- 赤峰黄金：受益于黄金价格中枢上行，给予“买入”评级。
- 药明康德：非新冠业务高增，给予“买入”评级。
- 传媒板块：AI赋能下内容产业价值重估，建议关注相关标的。

风险提示

市场风险：全球经济衰退风险、疫情反复、欧美加息外溢效应。
行业风险：地缘政治风险、行业竞争加剧、订单不及预期。
政策风险：税收政策调整、监管趋严、中美贸易摩擦。

总结

本次晨会总结了当前A股市场、基金与债券市场动态，以及重要财经资讯和行业公司动向。市场情绪有所回暖，数字经济板块表现突出，但需警惕欧美加息外溢效应。政策层面，国内降准提振市场信心，而欧美央行仍维持紧缩政策。行业方面，能源电子、AI赋能内容、医药新周期等板块值得关注，同时需关注半导体、游戏等行业的订单变化与市场表现。湖南地区消费市场回暖明显，但部分企业如正虹科技仍面临销售压力。整体来看，A股市场短期承压，但中长期配置价值凸显。

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