20240318-兴证期货-聚丙烯周度报告_成本驱动_聚丙烯偏强震荡_8页_477kb

聚丙烯（PP）周度报告总结

行情回顾

上周聚丙烯主力合约偏强运行，周度上涨191%。现货重心震荡略有走强，供应端装置负荷下降，需求端新订单及库存改善有限，供需支撑有限，但成本端支撑现货价格。

基本面分析

供应端

• 国内PP装置开工率为7961%，环比下降181个百分点。
• 多个装置因检修停车，部分装置重启，供需结构支撑回升。

需求端

• 塑编、BOPP、注塑企业开工率基本稳定或小幅回升。
• 下游需求端新订单及库存未见明显改善，对行情驱动有限。

成本与利润

• 原油上涨，引发市场担忧，成本端对PP价格构成支撑。
• 油制利润承压，PDH利润变化不大。

库存分析

• 石化企业库存环比增加018万吨至3636万吨。
• 港口库存、贸易商库存、期货仓单均处于中位水平。

后市展望

聚丙烯短期偏强震荡，主要受原油上涨支撑，但供需基本面支撑有限。预计价格将延续震荡走势，关注原油波动及宏观政策变化。

策略建议

震荡策略，区间操作为主。

风险提示

原油超预期波动、宏观政策超预期。