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纯碱日度报告总结（2025年5月14日）

一、基本面分析

现货价格

国内区域报价差异显著：

• 华北地区：轻质纯碱1350-1500元/吨，重质纯碱1450-1550元/吨
• 华中地区：轻质纯碱1280-1390元/吨，重质纯碱1300-1450元/吨
• 华东地区：轻质纯碱约1350元/吨，重质纯碱约1450元/吨
• 华南地区：轻质纯碱1540-1670元/吨，重质纯碱1490-1650元/吨
• 西南地区：轻质纯碱1400元/吨，重质纯碱1450元/吨
• 西北地区：轻质纯碱与重质纯碱均为1100元/吨

市场动态

国内纯碱企业检修情况导致供应收缩：

1. 台玻集团、实联化工（江苏）纯碱装置于5月6日检修，预计持续至月底
2. 河南骏化纯碱装置短暂停车
3. 华昌化工、实联化工、金山联碱一厂检修中
   行业整体开工负荷下降，货源供应减少

需求分析

1. 浮法玻璃日熔量小幅下滑，利润收缩推动冷修增加，削弱对重质纯碱需求
2. 光伏玻璃日熔量持续回升但增速放缓，难以填补浮法玻璃需求缺口
3. 需求端整体承压，供大于求格局显著

二、期货分析

• 主力合约：纯碱2509合约收盘价1345元/吨
• 波动区间：日内最高1348元/吨，最低1282元/吨
• 成交量：21782万手
• 图表来源：国金期货博易大师行情软件

三、结论与展望

1. 宏观层面关税谈判取得实质性进展，市场情绪有所改善
2. 供应端收缩叠加需求端疲软，基本面仍偏弱
3. 当前市场呈现供大于求态势，或对价格形成压力
4. 后续需关注：
   • 宏观经济环境变化对上下游行业的影响
   • 检修计划完成后的产能恢复情况
   • 光伏与玻璃行业需求增长潜力

四、风险提示

1. 本报告基于公开资料及第三方数据整理
2. 信息真实性、完整性及准确性无法绝对保证
3. 报告内容不构成投资建议，不承担使用后果的责任
4. 数据及分析仅供参考，实际市场存在不确定性