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万联晨会总结（2022年3月16日）

核心内容概述

2022年3月16日，万联晨会分析了近期宏观经济数据、金融市场表现及重点行业动态。整体来看，中国经济在1-2月表现出持续稳定恢复的态势，但A股市场出现大幅下跌，北向资金持续净流出。同时，疫情相关行业如新冠检测板块受到关注，房地产行业在政策支持下有所改善，医药生物行业因抗原检测政策的放开而迎来投资机会。

主要观点

一、货币政策与市场表现

• 央行于周二开展2000亿元1年期MLF操作和100亿元7天期逆回购操作，中标利率与上期持平。
• 当日100亿元逆回购和1000亿元MLF到期。
• A股市场全天大幅下跌，上证指数下跌4.95%，创业板指下跌2.55%。
• 北向资金单日净卖出160.24亿元，创历史第三高，3月以来累计净卖出超645亿元。

二、1-2月经济数据表现

1. 工业生产加快：全国规模以上工业增加值同比增长7.5%，比2021年两年平均增速加快1.4个百分点。
2. 市场销售回升：社会消费品零售总额同比增长6.7%，比两年平均增速加快2.8个百分点。
3. 固定资产投资增长加快：基础设施投资同比增长8.1%，制造业投资增长20.9%，房地产开发投资增长3.7%。
4. 货物进出口较快增长：1-2月货物进出口总额同比增长13.3%，其中出口增长13.6%，贸易顺差7388亿元。

三、行业投资建议

1. 疫情相关板块：疫情形势仍较严峻，建议关注新冠自检板块。
2. 安全边际高的个股：业绩向好、低估值和高股息的个股具有较高安全性。
3. 房地产行业：基本面处于底部，政策环境预期不会更差，建议关注物业管理公司、财务稳健型优质房企及转型类企业。
4. 医药生物行业：抗原检测政策放开，检测需求庞大，建议关注已获批产品的企业及上游原料企业。

关键信息汇总

金融市场表现

国际市场表现

风险提示

• 宽信用进程不及预期
• 房地产融资和销售持续走弱
• 居民消费不及预期
• 抗原检测市场面临集采降价和竞争加剧风险

分析师信息

• 宫慧菁：主持人，联系方式：gonghj@wlzq.com.cn
• 徐飞：分析师，执业证书编号 S0270520010001
• 潘云娇：分析师，执业证书编号 S0270522020001
• 宣潇君：分析师，执业证书编号 S0270522020002
• 黄婧婧：分析师，执业证书编号 S0270522030001

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