20260123-华泰期货-新能源及有色金属日报_双硅同步上涨_库存维持高位_7页_1mb

文档总结：工业硅与多晶硅市场分析

核心内容概述

本报告分析了2026年1月22日工业硅和多晶硅市场的价格走势、供需情况及未来走势预期。整体来看，工业硅和多晶硅价格均呈现震荡上涨趋势，但市场基本面偏弱，需求端支撑有限，价格走势受政策、成本及市场情绪影响较大。

工业硅市场分析

价格走势

• 工业硅期货主力合约2605当日开于8770元/吨，收于8825元/吨，涨幅1.03%。
• 现货价格基本持稳，主要地区通氧553#硅价格9200-9300元/吨，421#硅价格9500-9800元/吨，新疆通氧553#硅价格8600-8800元/吨，99硅价格8600-8800元/吨。

供需情况

• 供应端：新疆某大厂减产，1月排产预计明显下降，对价格形成利好。
• 需求端：光伏抢出口需求短期支撑工业硅，但整体需求疲软，铝合金下游开工边际走弱。
• 库存：截至1月15日，工业硅社会库存55.5万吨，环比增加0.54%。

策略建议

• 单边操作：短期维持区间操作，关注价格波动。
• 趋势预期：价格预计维持震荡，上行空间取决于需求恢复和库存去化，下行受成本支撑和减产预期限制。

风险提示

1. 西北复产与西南停产情况
2. 多晶硅企业开工变化
3. 政策端扰动
4. 宏观及资金情绪
5. 有机硅企业开工情况

多晶硅市场分析

价格走势

• 多晶硅期货主力合约2605当日开于48900元/吨，收于50515元/吨，涨幅2.4%。
• 现货价格基本持稳，N型料价格49.50-58.50元/千克，n型颗粒硅价格50.00-51.00元/千克。

供需情况

• 库存：多晶硅库存32.10万吨，环比增加6.29%；硅片库存24.78GW，环比增加8.07%。
• 产量：多晶硅周度产量21500吨，环比下降9.66%；硅片产量10.83GW，环比增加0.28%。
• 产品价格：硅片价格N型18Xmm为1.35元/片，N型210mm为1.65元/片；电池片价格区间在0.27-0.41元/W之间；组件价格在0.67-0.77元/W之间。

策略建议

• 单边操作：短期维持弱势震荡，关注硅片新报价及1月排产计划。
• 趋势预期：需求端疲软，库存高位，价格或维持弱势，中长期需关注需求回暖和库存去化。

风险提示

1. 行业自律对上下游开工的影响
2. 期货上市对现货市场的带动
3. 资金情绪变化
4. 政策扰动

图表说明

• 图1：通氧553#价格走势
• 图2：421#价格走势
• 图3：多晶硅价格
• 图4：n型多晶硅价格
• 图5：有机硅价格
• 图6：工业硅周度产量
• 图7：工业硅库存数据
• 图8：多晶硅库存数据

所有图表均来自SMM和华泰期货研究院，用于辅助市场趋势分析。

本期分析研究员

• 陈思捷
  从业资格号：F3080232
  投资咨询号：Z0016047

• 封帆
  从业资格号：F03139777
  投资咨询号：Z0021579

• 师橙
  从业资格号：F3046665
  投资咨询号：Z0014806

联系人

• 葡一杭
  从业资格号：F03149704
  投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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