20210306-西部证券-电力行业报告_碳减排目标确立_全球风光建设加速_22页_1mb

报告摘要

碳减排目标确立，全球风光建设加速总结

核心内容

碳中和目标：自2015年《巴黎气候协定》签署以来，全球各国陆续提出21世纪中叶碳中和目标，主要集中于2050年前后。中国提出“2060碳中和”目标，与“2030碳达峰”共同构成“30·60目标”，标志着中国进入绿色低碳高质量发展阶段。
能源结构：2019年，我国能源消费仍以煤炭为主，占比达57%，石油和天然气分别占19%和8%，导致碳排放量较高。煤炭、石油碳排放量占总碳排放量的90%以上。
碳排放总量：2019年我国碳排放净额为104.98亿吨，化石燃料二氧化碳排放量为139.98亿吨，陆地生物圈吸收碳排放量为137.20亿吨。
风光装机需求：为实现“30·60”目标，预计2020-2030年我国光伏和风电年均新增装机需求分别为129.73GW和44.78GW，预计2030年非化石能源消耗占比达27%。2030-2060年，光伏和风电年均新增装机需求将分别达到596.26GW和138.29GW，非化石能源占比提升至81%。
全球风光装机需求：预计2020-2060年全球风光年均新增装机规模将分别达到1189.13GW和299.43GW，非化石能源消耗占比将达60%，碳排放总量预计降至544亿吨。
电气化与氢能发展：电力在需求端具有零碳排放特征，电气化程度提升有助于实现碳中和目标。同时，氢能作为清洁能源，将在非电领域发挥重要作用，电解水制氢是未来氢能发展的主要方向。
碳交易市场：碳交易市场逐步完善，碳配额交易量和价格持续上升，预计2016-2019年我国碳配额累计成交额CAGR达54.16%，累计成交量CAGR达50.45%。碳交易机制推动企业减排，促进绿色低碳发展。
投资建议：推荐受益于碳中和的龙头企业，包括光伏板块、电力设备板块和储能板块的公司，如隆基股份、阳光电源、晶澳科技、固德威、中信博、良信股份、国电南瑞、宁德时代、派能科技等。

主要观点

碳中和目标的提出和实施，推动全球能源结构转型，加速风光等清洁能源发展。
我国能源结构以煤炭为主，需加快非化石能源替代，以实现碳排放控制目标。
光伏和风电的装机需求在2020-2060年间将显著增长，成为实现碳中和的关键。
电气化程度提升和氢能发展是实现碳中和的重要途径。
碳交易市场逐步完善，将促进企业碳排放的降低和绿色经济的发展。
光伏、风电、储能等行业的龙头企业将受益于碳中和趋势，投资价值凸显。

关键信息

我国碳中和目标：2060年实现碳中和，2030年碳排放达峰。
我国能源结构：2019年煤炭、石油、天然气占比分别为57%、19%、8%，碳排放量占比较高。
我国风光装机需求：
- 2020-2030年：光伏年均新增装机需求129.73GW，风电年均新增装机需求44.78GW。
- 2030-2060年：光伏年均新增装机需求596.26GW，风电年均新增装机需求138.29GW。
全球风光装机需求：
- 2020-2060年：光伏年均新增装机需求1189.13GW，风电年均新增装机需求299.43GW。
- 预计2060年全球非化石能源消耗占比达60%，碳排放总量降至544亿吨。
电气化程度：1980-2018年我国电气化水平从4.4%提升至25%，增速全球领先。
氢能发展：氢能是未来能源变革的重要方向，电解水制氢是最清洁的制氢方式。
碳交易市场：2016-2019年我国碳配额累计成交额由25亿元增至92亿元，CAGR达54.16%；累计成交量由1.16亿吨增至3.95亿吨，CAGR达50.45%。
推荐标的：
- 光伏板块：隆基股份、阳光电源、晶澳科技、固德威、中信博。
- 电力设备板块：良信股份、国电南瑞。
- 储能板块：宁德时代、派能科技。