20170123-长城国瑞证券-机械设备行业周报2017年第3期（_总第25期）_铁路投资引入社会资本_轨交设备海外输出前景广阔_16页_1mb

机械设备行业周报总结

核心内容

2017年1月23日发布的机械设备行业周报指出，中国铁路投资政策正在向社会资本开放，推动了城际铁路和支线铁路的建设，同时中国中车股份有限公司（CRRC）在海外市场取得重要进展，计划向美国波士顿、芝加哥以及泰国、新德里、肯尼亚等地区供应地铁列车和内燃机车，标志着中国铁路机械制造业的国际化进程加速。此外，中国在深海装备和通用航空领域也取得技术突破，如全海深载人潜水器和金属3D打印技术“智能微铸锻”等。行业整体表现不佳，机械设备指数下跌1.84%，但部分细分领域如铁路设备表现相对较好。

主要观点

• 铁路投资政策调整：铁路总公司将主要负责干线铁路建设，而地方政府和社会资本将参与城际铁路和支线铁路建设，促进多方合作。
• 轨交设备出口增长：CRRC的海外订单显著增加，显示其在全球市场的竞争力增强，标志着中国铁路机械制造业走向世界。
• 技术突破：大连重工成功生产超大型船用曲轴，中船重工启动全海深载人潜水器项目，标志着中国在高端制造领域取得进展。
• 通用航空技术合作：中国与空客合作，采用“智能微铸锻”技术，提升制造效率和产品质量。

关键信息

• 行业动态：

  • 铁路设备：中国铁路总公司与地方政府合作，推进分层分类建设。
  • 船舶装备：大连重工成功生产国内首支特大对接型曲轴，成为全球第三家具备该技术的企业。
  • 通用航空：武汉天昱与华中科技大学、空客合作，推动金属3D打印技术发展。

• 公司动态：

  • 多家公司公布了2016年业绩预告，其中部分公司实现扭亏为盈，如*ST常林、山东矿机等。
  • 部分公司如海伦哲、昊志机电、神州高铁等业绩增长显著。
  • 也有公司如智慧农业、天和防务等出现亏损或业绩下滑。

• 投资建议：

  • 建议关注轨交设备板块，因其在政策支持和国际市场拓展方面表现突出。
  • 部分公司业绩增长显著，具备投资潜力。

风险提示

• 政策风险：城际铁路和支线铁路投资相关政策配套可能不完善。
• 订单风险：轨交设备订单进度可能不及预期，影响行业发展。

投资评级

• 行业评级：看好，预计行业表现优于整体市场。
• 证券评级：买入、增持、中性、减持，分别对应相对市场表现20%以上、10%-20%、-10%至10%、10%以下。

数据来源

• 公司公告
• 长城国瑞证券研究所

估值水平走势

• 图表3显示机械设备行业估值水平走势，采用TTM剔除负值，反映行业整体估值情况。

业绩预告分布

• 截至1月22日，机械设备行业294家公司中已有172家公布2016年业绩预告。
• 业绩类型包括不确定、首亏、续亏、预减、略减、扭亏、略增、预增、续盈，其中扭亏、续盈、略增、预增的公司数量较多，显示行业整体有所改善。

总结

2017年机械设备行业面临政策调整和国际竞争加剧的挑战，但同时也迎来了技术突破和市场拓展的机会。轨交设备和船舶装备领域的进展尤为显著，显示中国制造业的国际竞争力增强。尽管行业整体表现不佳，但部分公司业绩增长明显，具备投资价值。投资者应关注政策变化和技术发展，同时注意潜在的风险。