20230830-东吴证券-华域汽车-600741.SH-2023半年报点评_国际市场持续开拓_电子电器业务同比高增长__3页_445kb

华域汽车2023半年报点评总结

根据报告，华域汽车2023年半年报业绩符合预期，国际与电子电器业务表现突出。以下是关键要点：

• 业绩数据：2023上半年，公司营收76971亿元，同比增长119.6%、环比下降140.2%；净利润2841亿元，同比增128.4%、环比降39.37%；Q2单季营收40155亿元、同比回升279.7%，净利润1407亿元、同比增长735.9%。

• 客户战略：核心客户上汽大众等产量同比环比大幅增长，公司推动“中性化”战略，非上汽集团客户占比提升至55.38%，业绩支撑增强。

• 业务增长：电子电器业务营收同比增幅显著，毛利率提升，贡献业绩增长；内外饰件、模具等业务稳定。

• 国际市场：延锋饰件系统有限公司营收增长170%，在全球内饰、座椅等领域取得进展，国际市场拓展顺利。

• 盈利预测：维持2023-2025年营收与利润预测分别为1667.13亿-1957.92亿元、760.2亿-943.1亿元，维持“买入”评级，目标PE倍数逐步降低。

• 风险提示：海外市场拓展不确定、行业需求复苏不及预期、价格战等因素可能影响业绩。

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