海光信息_688041_季报点评：业绩持续高增，国产算力领军地位不断验证_3页_411kb

海光信息（688041.SH）总结

核心内容

海光信息是一家专注于高性能计算芯片设计与研发的中国领军企业，其产品涵盖CPU和DCU（数据计算单元），在国产算力领域具有显著优势。公司近期发布的2024年第一季度报告显示，业绩持续增长，符合市场预期，显示其在AI和算力基建方面的强劲发展势头。

主要观点

业绩表现

• 2024年第一季度：公司实现收入15.92亿元，同比增长37.09%；归母净利润为2.89亿元，同比增长20.53%；扣非归母净利润为2.72亿元，同比增长42.71%。
• 存货增长：2024年第一季度存货为17.09亿元，同比增长54.64%，反映公司对市场需求的积极应对和备货策略。

产品与技术优势

• 海光CPU：在国产处理器中具有广泛的通用性和成熟的产业生态，适用于复杂逻辑计算和多任务调度等场景，具备高可靠性、高安全性和丰富的软硬件支持。
• 海光DCU：作为GPGPU的一种，支持全精度浮点和整数计算，适用于大模型训练和推理，已与LLaMa、GPT、ChatGLM等主流大模型全面适配。

AI战略与政策支持

• AI发展：AI已被提升至国家战略高度，推动国产智算中心建设加速。
• 政策动向：2024年2月，国务院国资委召开AI专题推进会，10家中央企业签署开放倡议。北京市也发布了《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》，目标到2027年实现智算基础设施软硬件全栈自主可控。

生态与技术壁垒

• x86架构：海光CPU采用x86架构，具备高性能、高软件支持等优势，是服务器领域的核心。
• CUDA生态：海光DCU在CUDA生态方面具备竞争力，有助于AI算法的开发和应用。

关键信息

财务预测

财务指标

股票信息

• 行业：半导体
• 前次评级：买入
• 4月25日收盘价：74.70元
• 总市值：173,628.06百万元
• 总股本：2,324.34百万股
• 自由流通股占比：37.88%
• 30日日均成交量：17.82百万股

投资评级

• 维持“买入”评级：基于公司产品性能迭代、下游需求释放以及在国产算力领域的领先地位。

风险提示

• 技术迭代不及预期风险
• 经济下行超预期风险
• 行业竞争加剧风险

分析师声明

• 本报告由分析师刘高畅和杨然撰写，具有证券投资咨询执业资格，结论反映个人看法，不受第三方影响。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。

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